Scăderea actuală a cursului $BTC depășește limitele unei corecții tehnice obișnuite. Piața s-a apropiat de niveluri de preț care afectează direct modelul economic de minerit al activelor digitale, schimbând profilul general de risc pentru investitori.
În zona nivelului de $70 000, inițiativa se transferă de la traderii speculativi la participanții fundamentali ai rețelei — minerii. De aceea, acest nivel are acum o greutate mai mare decât orice medii mobile sau linii de trend.
Pragul critic al rentabilității
La dificultatea actuală a calculului și cu un cost mediu al energiei electrice de aproximativ $0,08 pe kWh, se formează o zonă clară de presiune financiară. Datele noi arată că pentru majoritatea dispozitivelor din seria Antminer S21, care reprezintă o proporție semnificativă din hashrate-ul mondial, punctul de breakeven se află într-un interval de la $69 000 la $74 000.
Pe scurt, dacă prețul scade sub acest interval, activitatea operațională a multor companii va înceta să genereze profit.
Bitcoin-ul demonstrează regulat volatilitate, variind în preț cu mii de dolari. Cu toate acestea, momentul actual este diferit în ceea ce privește cine simte stresul. Dacă este peste $70 000, mineritul rămâne profitabil pentru un număr mare de participanți, dar sub acest prag, rentabilitatea devine selectivă.
Ca urmare, supraviețuiesc doar cei mai eficienți jucători. Operatorii de nivel mediu, dimpotrivă, se confruntă cu breșe de numerar și presiune asupra rapoartelor financiare.
Absenta garanțiilor de suport pentru preț
Este important să facem precizarea necesară. Așa-numita „preț de deconectare” (shutdown price) nu este un nivel garantat de suport. Minerii nu controlează cotele de pe piață, așa că activul poate fi tranzacționat sub punctul de breakeven pentru o perioadă îndelungată.
Cu toate acestea, în aceste zone se schimbă modelul comportamental al participanților din industrie. Acest lucru determină, la rândul său, dinamica tranzacțiilor în perioade de tensiune pe piață.
Scenarii de dezvoltare a evenimentelor
Dacă prețul bitcoin-ului scade temporar sub $70 000 și se recuperează rapid, consecințele vor fi limitate. Situația se va schimba dacă prețul se stabilizează sub acest nivel. În acest caz, vor intra în vigoare factori secundari de presiune.
În primul rând, minerii financiar instabili vor începe să își vândă rezervele de BTC pentru a acoperi costurile cu electricitatea și găzduirea. În al doilea rând, o parte din echipamente va fi deconectată fizic de la rețea, ceea ce va duce la o scădere locală a hashrate-ului.
În plus, fundalul de știri negative se transformă. Titlurile despre „volatilitate” vor fi înlocuite cu mesaje despre „criza în minerit”, ceea ce va amplifica și mai mult pesimismul investitorilor.
Consolidarea factorilor negativi
Aceste factori, în sine, nu sunt fatali. Cu toate acestea, problemele minerilor devin periculoase atunci când se suprapun cu deficitul de lichiditate. În acest moment, piața se confruntă deja cu o serie de provocări:
Condiții dure de lichiditate globală.
Scăderea apetitului pentru active riscante.
Fluxul de capital din ETF-urile spot și lichidarea derivatelor.
Dacă la această listă se adaugă vânzări forțate de monede de către mineri, scăderea prețurilor poate fi accelerată, anticipând indicatorii fundamentali. Așa se produc mișcări bruște și necontrolate pe piață — nu din cauza slăbiciunii activului în sine, ci din cauza realizării simultane a mai multor riscuri.
#BTC #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
