Scăderea Bitcoin-ului de weekend sub 76,037 USD a împins deținerile masive ale Strategy Inc. în teritoriu negativ pentru prima dată. Firma deține 712,647 Bitcoin neîncumetați la un cost mediu care acum depășește prețurile actuale de piață, cu toate acestea, analiștii spun că compania nu se confruntă cu o criză de solvabilitate iminentă.

CoinDesk raportează că scăderea Bitcoin-ului la aproximativ 75,500 USD pune tehnic firma lui Michael Saylor în apă la deținerile sale. Schimbarea poziției creează provocări pentru strângerea de fonduri viitoare, mai degrabă decât să declanșeze stresul bilanțului.

Ultimul dosar SEC al strategiei arată că firma a achiziționat 855 Bitcoin între 26 ianuarie și 1 februarie 2026, cheltuind 75,3 milioane USD la un preț mediu de 87.974 USD. Aceste achiziții acum se află în pierderi imediate, deoarece Bitcoin se tranzacționează sub 76.000 USD.

Fără risc de colateral în ciuda unei datorii convertibile de 8,2 miliarde USD

Întreaga poziție de Bitcoin a firmei rămâne neîncercată, fără nimic angajat ca și colateral. Această structură elimină riscurile de lichidare forțată chiar și când prețurile scad sub costurile medii de achiziție.

S-ar putea să-ți placă: Bitcoin scade la 74K înainte de recuperare, pe fondul unei crize de lichiditate în weekend care a provocat o valvă de lichidare de 510 milioane USD

Strategia are o datorie convertibilă de 8,2 miliarde USD cu opțiuni de management flexibil. Compania poate reîntoarce scadențele sau poate converti datoria în capital atunci când obligațiile devin scadente. Prima dată de emitere a notei convertibile nu va avea loc până în T3 2027, oferind timp pentru recuperarea prețului Bitcoin.

Dosarul SEC dezvăluie că strategia a crescut rata dividendului său pentru Acțiunile Preferențiale Perpetue Seria A cu Rată Variabilă de la 11% la 11,25%, începând cu 1 februarie 2026. Compania menține 2,25 miliarde USD în rezerve de numerar destinate plăților de dividende.

Alte firme de tezaur Bitcoin au desfășurat recent acțiuni preferențiale perpetue pentru a răscumpăra datoria convertibilă. Strategia menține opțiuni similare dacă gestionarea datoriilor devine necesară.

Premiumul se transformă în discount, încetinind acumularea de Bitcoin

Presiunea reală apare în capacitatea de strângere de fonduri a strategiei. Firma a finanțat istoric achizițiile de Bitcoin prin oferte de acțiuni la piață, vânzând acțiuni la prețurile actuale de piață pentru a minimiza impactul.

Must read: Bitcoin se confruntă cu o furtună de lichidare de 300 milioane USD în mijlocul vânzărilor globale

Această abordare funcționează atunci când acțiunile se tranzacționează la premii față de valoarea netă a activelor. Vineri trecut, cu Bitcoin aproape de 90.000 USD, multiplu strategiei se ridica la 1,15x, indicând un premium față de dețineri. Scăderea din weekend la niveluri medii de 70.000 USD a transformat acel premium într-un discount sub 1,0x.

Noile creșteri de capital devin mai puțin atractive când acțiunile se tranzacționează la discounturi față de valoarea de bază a Bitcoin. Fiecare vânzare de acțiuni ar dilua acționarii existenți în raport cu deținerile de criptomonedă ale companiei.

Precedent istoric arată consecințe. În 2022, când acțiunile strategiei s-au tranzacționat sub valorile deținute de Bitcoin timp de cea mai mare parte a anului, compania a adăugat doar 10.000 Bitcoin la stiva sa.

Legat de: Dakota de Sud reînvie planul de tezaur Bitcoin de 1,6 miliarde USD

Dosarul SEC arată că strategia a vândut 673.527 de acțiuni de acțiuni comune de clasa A în perioada raportată, generând 106,1 milioane USD în venituri nete după comisioane. Firma menține 8,06 miliarde USD disponibile pentru emisiuni viitoare sub programul său ATM.

Strategia de 712.647 Bitcoin reprezintă aproximativ 3,4% din plafonul total de 21 de milioane de oferte. Concentrarea a atras atenția celor preocupați de descentralizarea rețelei și riscurile strategiilor de acumulare finanțate prin datorii.

Bitcoin s-a tranzacționat în jurul valorii de 75.000 USD în sesiunile de weekend, creând pierderi imediate de marcare la piață pe achizițiile recente. Piața mai largă de criptomonedă a experimentat peste 510 milioane USD în lichidări în aceeași perioadă.

Strategia menține un tablou public pe strategy.com care oferă actualizări în timp real despre deținerile de Bitcoin, metricile financiare și datele de performanță de piață.

Puncte cheie:

  • Strategia de 712.647 Bitcoin a trecut sub apă pe măsură ce prețurile au scăzut sub 76.037 USD, cost mediu de achiziție în weekend

  • Toate deținerile de Bitcoin rămân neîncercate, fără colateral angajat, eliminând riscurile de lichidare forțată

  • Primul premium la valoarea netă a activelor s-a transformat în discount, încetinind acumularea viitoare de Bitcoin prin vânzări de capital

#Bitcoin #Strategy #MicroStrategy #MichaelSaylor #CryptoDebt

Acest articol a apărut prima dată pe: https://www.cryptonewslive.org/article/strategys-712k-bitcoin-stack-goes-underwater-at-76k-but-flexible-debt-structure-prevents-forced-selling