🚨 ACEASTA ESTE MIȘCAREA
Mi-am redus riscul în aproximativ 90% din portofoliul meu
S&P 500 în acest moment: ~7,000
Am fost în piețe suficient de mult pentru a ști când condițiile se schimbă
Iată ce m-a determinat să mă retrag:
În primul rând, nu am atins poziția mea pe termen lung BTC din 2014–2016
Am păstrat de asemenea expunerea pe metale și imobiliare de bază
Aceasta este gestionarea de bază a riscurilor
Oare asta înseamnă că o prăbușire începe mâine?
NU.
Dar probabilitatea unei vârf local este ridicată, iar un reset de -15% până la -20% este realist
Acordați atenție la ceea ce fac insiderii, nu la ceea ce spun
Liderii pieței private se pregătesc să iasă în același timp
Nume cheie care se îndreaptă spre listările din 2026:
- SpaceX
- OpenAI
- Databricks
- Anthropic
Aceasta nu este despre necesitatea de lichiditate
Aceasta este despre sincronizarea distribuției la multipli de vârf
Am văzut acest tipar înainte
Paralele istorice:
- 2000: Excesul dotcom
- 2021: Frenezia SPAC
Același comportament, narațiune diferită
Acțiunile sunt vândute la evaluări care nu pot fi apărate pe termen lung
100x venit nu devine magic rezonabil
Acum priviți partea de cost a comerțului cu AI:
-> ~$400B capex proiectat
-> ~<$25B impact de venit realizat
Pentru a justifica această rată de ardere, sectorul are nevoie de:
-> ~$2T venit incremental până în 2030
Aceasta nu este o bază de caz
Aceasta este o țintă extinsă încorporată în prețurile actuale
Așa se formează bulele
Și ieșirile nu sunt doar în tehnologie
Zoomați
Poziționarea capitalului în acest moment:
- Buffett stă pe un teanc masiv de numerar
- Își distribuie în forță
- Nu urmărește scăderile
- Își păstrează opțiunile
Apoi există zidul de refinanțare din 2026
Multe companii au supraviețuit doar pentru că banii erau gratis
Acea eră s-a încheiat
Ce urmează să se scadă:
- Maturități mari
- Costuri de rollover mai mari
- Condiții de credit mai stricte
Cele mai multe bilanțuri nu sunt construite pentru acest mediu
Defalcare nu începe cu zgomot
Începe liniștit, apoi se răspândește
Sunt bine să pierd ultimele 5-10% din creștere
Îmi pasă de a fi lichid atunci când prețurile se resetează
Când condițiile se schimbă, o voi spune public
Până atunci, riscul este asimetric în jos
Poziționare > predicții