比特币进入“迷雾期”

最近，比特币（#BTC ）的市场表现让人有点摸不着头脑。价格曾一度飙升至126,000美元的高点，如今却跌至78,000美元，下跌幅度达48,000美元。这让看涨情绪几乎消失殆尽，市场弥漫着浓厚的看跌氛围。

即便如此，现货投资者的动作仍然是观察市场的关键指标，尤其是在市场情绪开始微妙变化的时候。短期波动很大，但现货市场的数据仍能提供一些有用的线索。

现货市场持续承压

从数据来看，比特币现货净流入已连续五个月为负，而且短期内没有出现实质性上涨趋势。这说明投资者在稳步减少持仓，市场信心偏弱。自去年10月10日开始的下跌后，现货交易量也大幅下降：币安数据显示，10月份交易量接近2000亿美元，而现在仅剩约1040亿美元。

现货交易量的萎缩意味着市场动能不足，需求疲软，这往往会给价格带来压力。同时，稳定币市场也出现了约100亿美元的资金外流，表明投资者更倾向于观望或者退出，而非等待市场企稳后重新入场。

衍生品市场也显示谨慎

不仅是现货市场，衍生品市场也反映出风险偏好的下降。10月份暴跌后，未平仓合约大幅萎缩，单日减少约80亿美元，相当于约7万枚比特币。这进一步显示了杠杆交易者和市场整体的谨慎态度。

零星买盘带来短期希望

尽管整体市场偏弱，但现货市场仍提供了短期反弹的可能。近期数据显示，从1月19日至1月26日，买家购买了约21亿美元的比特币，现货交易累计成交量差值（CVD）也转为正值。这意味着尽管价格承压，买家在现货市场的占比正在悄然增加，短期内或能支撑反弹。

这种现象说明市场正在悄悄积聚力量，为可能的反弹做准备。过去的数据也表明，当零售现货交易活动图表出现绿点时，通常预示着回落后的买盘重燃。虽然不能保证趋势逆转，但至少为短期反弹提供了信号。

信号依然脆弱

需要注意的是，这些短期信号仍然不足以支撑持续上涨。整体参与度仍低，买卖双方均未占据明显优势，市场仍处于中性状态。这意味着，虽然零星买盘支撑了反弹，但尚无法形成决定性力量对抗下跌趋势。

总结

自2025年10月崩盘以来，比特币现货市场活动大幅减少，交易量几乎减半至1040亿美元。整体看跌情绪仍占主导，但短期现货投资者正在悄悄为反弹创造条件。

换句话说，比特币可能暂时企稳，但要出现持续上涨，还需要更多买家入场和市场信心的逐步恢复。短期反弹值得关注，但长期走势仍需谨慎观望。#BTC走势分析