$HYPE的DAT公司买盘到底有多猛？很多人只盯着PURR（Hyperliquid Strategies，前身HSI）手里还剩多少现金或HYPE，觉得那是它的「子弹」数量
但其实 această idee este prea îngustă! Cheia nu stă în soldul fix, ci în designul mecanismului: atâta timp cât mNAV（capitalizare de piață/raportul activelor nete）este mai mare de 1（tranzacționare cu premium），PURR poate emite acțiuni noi prin ATM（emisiune de acțiuni la preț de piață）pentru a obține bani reali și a cumpăra mai mult HYPE. Aceasta nu este o consumare unică, ci o „putere de foc” care poate fi amplificată dinamic în funcție de temperatura pieței
Cum se joacă? Emisiunea ATM nu este vânzarea de mari sume OTC la discount, ci vânzarea lentă pe piața publică la VWAP（preț mediu ponderat în funcție de volum）a acțiunilor noi. Atunci când volumul de tranzacționare este mare și prețul crește rapid, VWAP nu poate ține pasul cu prețul actual, iar acțiunile noi sunt vândute de fapt la un preț puțin mai mic decât prețul actual, fără a încălca regulile
Rezultatul: cu cât volumul de tranzacționare este mai mare, cu atât mai multe acțiuni noi pot fi emise, iar „puterea de foc nouă” poate ajunge la câteva milioane până la zeci de milioane de dolari pe zi (conform unui exemplu recent, când volumul de tranzacționare a fost de 7 milioane de acțiuni ≈ 42 milioane de dolari, se pot vinde aproximativ 8,4 milioane de dolari pe zi)
Dacă tendința de creștere a HYPE continuă, tranzacționarea PURR devine activă, fereastra ATM rămâne deschisă, iar puterea de cumpărare devine din ce în ce mai puternică, formând un ciclu pozitiv: menținerea impulsului → creșterea volumului de tranzacționare → mai mult capital → mai mult HYPE
Mulți cred că PURR este un „portofel cu soldul în scădere constantă”, dar în condiții de mNAV premium + lichiditate reală, este mai degrabă o „tiparniță de bani”: cumpărarea activă nu este doar o ardere a banilor, ci și o protecție a prețului, amplificând capacitatea viitoare de finanțare
DAT tradițional a eșuat adesea, deoarece a folosit discount-uri OTC + deblocare pe termen scurt, creând un spiralat morții; sau a ales active greșite, fără venituri endogene și o inflație mare. Dar HYPE este diferit: veniturile protocolului se transformă în cerere pentru HYPE, oferta se restrânge, fără presiune mare de deblocare VC, iar fundamentul este puternic, evitând majoritatea capcanelor
Desigur, riscurile rămân: dacă mNAV se comprimă, volumul de tranzacționare se epuizează, ATM se oprește; sau dacă narațiunea HYPE se slăbește, totul se prăbușește. Dar, în prezent, PURR nu este doar un instrument de acumulare de monede, ci un expert în operațiuni de capital, capabil să transforme temperatura pieței în cumpărare reală. Comparativ cu muniția fixă, acest tip de design „putere de foc amplificată în funcție de volum” este cu adevărat înfricoșător
Vrei să cumperi HYPE la un preț mic? Începe prin a înțelege cum funcționează PURR „muniția infinită”!
$HYPE
