Performanța actuală a monedelor alternative este vizibil diferită față de ciclurile de scădere anterioare. În trecut, Bitcoin și Ethereum aveau corecții ușoare, iar monedele alternative sufereau o cădere sistemică; în această rundă, retragerea BTC și ETH este mai mare, dar scăderea monedelor alternative s-a restrâns semnificativ, ceea ce dovedește că mecanismul de preț s-a schimbat.

Pe de o parte, monedele alternative au finalizat o curățare completă a evaluării în ultimii doi ani. Fondurile sunt foarte dispersate, pozițiile micilor investitori s-au redus semnificativ, deblocările și presiunea de vânzare s-au eliberat practic, iar vânzările marginale au scăzut semnificativ. Rezistența actuală nu este rezultatul unei cumpărări active, ci este o consecință naturală a epuizării forțelor vânzătorului.

Pe de altă parte, structura de lichiditate este în curs de remodelare. ETF-urile vor direcționa constant fonduri noi către Bitcoin, iar sistemul de staking al Ethereum-ului a comprimat oferta circulantă, piața nu mai folosește volatilitatea ridicată pentru a evalua monedele alternative, ci începe să facă distincția „dacă au valoare de supraviețuire”. Prin urmare, activele de la capătul de jos nu mai scad drastic, iar câteva proiecte cu o anumită poziționare încep să devină relativ stabile.

Asta înseamnă o inversare? O judecată mai rațională este că intrăm într-o etapă de consolidare a fundului, mai degrabă decât într-o creștere de tendință. O inversare reală este de obicei însoțită de o stagnare a Bitcoin-ului, o întărire a Ethereum-ului și efecte de difuzare în interiorul monedelor alternative, dar aceste condiții nu au apărut încă. Totuși, faptul că se îmbunătățește treptat sugerează că nu mai este atât de supraevaluat ca în trecut!