Acest lucru nu ar trebui SĂ se întâmple.

Randamentele obligațiunilor devin total incontrollabile.

Asistăm la o explozie sincronizată și globală a ratelor :

Statele Unite 30 de ani : aproape de 4,9 %

Australia 5 ani : în creștere cu mai mult de 2 %

Japonia 10 ani : rupere ascendentă

👉 Acest lucru nu se întâmplă niciodată într-o economie stabilă.

În finanțe, se analizează corelațiile.

În general, riscurile idiosincratice rămân locale.

Dar aceasta nu este deloc ceea ce se întâmplă astăzi.

De ce observăm evenimente statistice extreme pe toate piețele mari de obligațiuni suverane în același timp ?

👉 Pentru că este vorba despre mecanica însăși a sistemului.

Ratele lungi spun ceva fundamental :

👉 credibilitatea statelor,

adică capacitatea lor de a onora datoriile viitoare fără a recurge masiv la inflație.

Un ajustaj atât de coordonat înseamnă un lucru clar :

👉 piața nu mai adera la teza macroeconomică dominantă.

Acest lucru semnalează tensiuni interne în sistemul de colateral.

📢 Piața obligațiunilor vă spune, foarte explicit, că ceva major este pe cale să se întâmple.