Conform analiștilor de la Bernstein, Bitcoin ar putea forma fundul său macro în vreun moment din 2026. Așteptarea lor este că în prima jumătate a anului, prețul ar putea scădea aproape de nivelul de $60,000, unde s-ar putea dezvolta o bază puternică de suport și mai târziu să devină fundația pentru recuperare. În prezent, Bitcoin se tranzacționează în jurul valorii de $75,000, aproape 40% sub maximul său istoric, reflectând clar slăbiciunea din întreaga piață.
Sentimentul bearish devine, de asemenea, mai vizibil în piețele de predicție. Datele de la Polymarket arată că probabilitatea ca Bitcoin să scadă sub $65,000 în 2026 a crescut la peste 60%. În același timp, există probabilități notabile pentru o mișcare sub $55,000, precum și un scenariu în care Bitcoin ar putea recâștiga $100,000 până la sfârșitul anului, evidențiind incertitudinea extremă care domină în prezent piața.
Capitalizarea de piață a Bitcoin a scăzut acum la aproximativ 4% din capitalizarea totală a aurului, aproape de cel mai scăzut nivel văzut în ultimii doi ani. Băncile centrale din China și India au crescut semnificativ achizițiile de aur până la sfârșitul anului 2025, împingând cota de aur în rezervele globale la aproximativ 29%. În această perioadă, Bitcoin a continuat să performeze mai slab în comparație cu aurul.
Bernstein observă că faza actuală pare a fi un bear market pe termen scurt, diferit de declinurile pe termen lung anterioare. Acest ciclu este marcat de o participare instituțională puternică, cu intrări mari de capital în ETF-uri pe Bitcoin spot și mari corporații care deja dețin Bitcoin în bilanțurile lor.
Pe de altă parte, CryptoQuant susține că un bear market formal a început după ce Bitcoin a scăzut sub media sa pe termen lung în noiembrie 2025. Aceștia avertizează că investitorii nu ar trebui să se grăbească să identifice un minim imediat după o cădere bruscă, deoarece piețele de urs durează de obicei câteva luni pentru a forma un minim sustenabil.