数字黄金的光环在全球风险偏好骤降的阴影下黯然失色，比特币的避险叙事正经历严峻考验。
比特币价格在2月5日亚洲交易时段一度跌至71，739美元，创下自2024年11月6日以来的最低水平。这也是约15个月来比特币首次跌破72，000美元关口。
截至发稿，比特币价格在700400美元附近徘徊，当日下跌超8%。较去年10月的历史高点下跌超过44%，加密货币市场总市值自峰值以来已缩水约1.7万亿美元。
01 关键支撑位失守，市场恐慌蔓延
空头力量在2月5日发起精准攻势，比特币最低下探70，100美元附近，7万整数关口已岌岌可危。这一关键心理防线的守卫成为当日市场焦点，而空头动能未见明显衰减迹象。
从技术面看，比特币近期延续单边弱势走势，日线连续收阴且跌破前期关键震荡区间。更值得担忧的是，下跌过程中成交量持续放大，印证了抛压的强劲。
72000美元这一市场公认的关键支撑位告破后，70000美元成为短期技术面的最后一道显性支撑。
期权市场信号偏谨慎，看跌期权倾斜明显，反映出投资者情绪偏向悲观。加密货币恐惧与贪婪指数已跌至12，处于“极度恐惧”区间，为2024年11月以来最低水平。
02 多重因素共振，引发连环抛售
本轮回调受多重因素共同影响。美联储政策转向鹰派成为最大导火索。在凯文·沃什被提名为美联储主席后，市场对政策正常化或收紧的预期升温。
“作为金融稳定监督委员会主席，我没有权力购买比特币或其他加密货币，”美国财政部长斯科特·贝森特在众议院金融服务委员会上的表态，彻底打破了投资者对政府救市的幻想。
比特币现货ETF资金流向加剧了市场波动。在2月1日至4日期间，比特币现货ETF出现了累计近20亿美元的资金净流出，这是自2024年1月ETF获批以来的最大规模流出。
链上数据显示，长期比特币持有者已进入未实现亏损状态，CryptoQuant将这种情形与“极度看空”阶段联系在一起。知名投资者迈克尔·伯里警告称，比特币价格的持续下跌可能会“引发死亡螺旋，导致巨大的价值损失”。
03 七万关口的分水岭意义
技术分析显示，70000美元不仅是心理防线，更是重要技术支撑。若该关口被有效跌破，比特币向6字区间迈进将成为大概率事件，下方直接指向68000-65000美元的支撑区域。
Efficient Frontier业务发展负责人Andrew Tu表示：“若72000美元失守，比特币可能下探至68000美元，甚至回落至2024年初次反弹前的低位区间。”
预测市场数据显示，比特币今年有83%的概率跌至65000美元，而跌破55000美元的概率已攀升至约59%。Galaxy研究主管Alex Thorn认为比特币价格可能测试5.6万至5.8万美元区间。
并非所有信号都偏向空头。比特币短期指标已进入超卖区间，存在技术性反弹需求。若在70000美元关口附近出现放量企稳信号，比如形成长下影线的止跌K线，可能触发一波短线反弹。
04 机构资金动向分歧明显
在市场恐慌之际，机构资金动向出现明显分歧。一方面，MicroStrategy持有的超71.2万枚比特币目前浮亏超9亿美元。另一方面，一些机构正在逆势布局。
币安SAFU基金已买入1315枚BTC，价值约1亿美元。波场创始人孙宇晨也表示增持价值0.5亿至1亿美元的比特币。Bitwise首席执行官Hunter Horsley声称已经加仓比特币，并表示“无法抗拒低于8万美元的成本区间”。
《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎在社交媒体上表示：“黄金、白银和比特币市场刚刚崩盘，而我手里拿着现金，开始趁着打折买入更多黄金、白银和比特币。”
Cathie Wood更加激进，建议投资者将黄金换仓为比特币。她在《The Rundown》播客节目中表示：“黄金定价了最坏情况，处于非理性繁荣阶段，很可能回调。但比特币不同，它还处于新兴阶段。”
05 市场信心正在被重新定价
加密市场正在经历一场“信心危机”。Monarq Asset Management管理合伙人Shiliang Tang指出，市场目前正经历一场“信心危机”。
过去一周市场遭受重创，加密货币市场情绪目前极度恐慌。
这种信心危机源于比特币与传统风险资产关联性的增强。在全球风险偏好骤降的背景下，比特币与纳斯达克100指数同步下跌，其“避险资产”叙事遭遇质疑。
当比特币与风险资产共振下跌时，它并未表现出独立于风险资产的韧性，反而更像高波动的长尾风险资产。
FalconX高级衍生品交易员Bohan Jiang指出：“很多交易员此前都在逢低买入，押注比特币会反弹回到8万美元上方。随着比特币继续走低，这些仓位中有不少被强制平仓，对价格造成压力。”
06 未来路径与潜在转折点
未来几个交易日将非常关键。QCP Capital警告称，如果持续跌破74，000美元，可能为整个加密市场打开更深一轮下跌的空间。
短期来看，3月美联储议息会议（2026年3月18-19日）将是关键节点。如果美联储确认降息，美元指数走弱，比特币可能迎来一波反弹行情。
矿工行为也值得关注。Cobo & F2pool联合创始人神鱼在社交媒体上表示，当比特币价格达到7.5万美元时，单台功率为23.3W/T的矿机将达到关机价。若比特币价格进一步下跌，可能导致矿工关停矿机，减少比特币供应，从而对价格形成支撑。
从历史经验看，比特币曾多次出现超过40%的回调。如2021年从69，000美元跌至28，000美元（回调59.4%），2022年从48，000美元跌至15，500美元（回调67.7%）。
文章总结：
马哥分析，当前比特币200周均线约为5.8万美元，已实现价格约为5.5万美元且呈下降趋势。历史上比特币在熊市阶段往往会回落至200周均线或已实现价格附近。
加密分析师PlanB指出，历史上比特币在熊市阶段往往会回落至200周均线或已实现价格附近，但由于本轮牛市动能相对疲弱，尚未出现强势顶部信号，因此未来回撤幅度可能相对有限。
市场参与者将密切关注3月美联储议息会议结果以及比特币现货ETF资金流向变化。这些因素将共同决定比特币能否在70000美元关口找到稳固支撑，还是将进一步下探68000至65000美元区间。
无论短期价格如何波动，比特币的稀缺性、去中心化特性以及机构认可度不断提高等基本面因素并未发生改变。这场危机可能正是市场必需的洗牌过程，为下一轮增长奠定基础。#BTC