Bună ziua, dragi cititori, eu sunt unchiul Yancoin.
După încheierea Summit-ului Ondo din New York, discuțiile pieței despre RWA s-au axat în mare parte pe comoditatea 'integrării MetaMask cu acțiunile din SUA'. Dar, ca investitori, trebuie să vedem dincolo de strălucirea interfeței frontale și să ajungem la esența decontării și conformității din spatele acesteia.
Astăzi nu discutăm despre metafore, ci ne concentrăm direct pe detaliile tehnice și logica de afaceri.
1. Harta competiției din Europa: disputa eficienței de decontare între lanțurile permise și lanțurile publice
În afară de Ondo din SUA, competiția RWA din Europa se concentrează în principal pe două dimensiuni tehnologice:
Sistemul lanțurilor permise al alianțelor bancare (cum ar fi alianța Qivalis): un sistem condus de bănci precum BNP Paribas și ING, care este în esență digitalizarea registrului de decontare al băncilor tradiționale. Punctul lor slab este 'insulele de date'. Chiar dacă activele sunt pe lanț, decontarea între bănci necesită în continuare un proces complicat de reconciliere, neputând realiza o decontare atomică în adevăratul sens al cuvântului.
* Lanț de conformitate profesională (precum Polymesh și Rayls Labs):
* Polymesh ($POLYX)：Punctele forte sunt în verificarea identității, dar în timpul gestionării „confidențialității comerciale” a valorilor mobiliare complexe, arhitectura tehnică rămâne prea transparentă.
* Rayls Labs: Deși utilizează dovada zero-știință (ZKP), ecologia sa actuală rămâne orientată spre desfășurări privatizate.
* Poziționarea diferențiată a Dusk: Dusk este în prezent singura blockchain nativă care integrează dovada zero-știință PLONK și Piecrust VM la nivelul Layer 1. Valoarea sa de bază constă în faptul că nu depinde de niciun sistem bancar extern pentru a realiza decontări conforme, ceea ce reprezintă un „suveranitate de decontare” extrem de avantajoasă în cadrul reglementărilor MiCA.
Două, logica de profit a pieței de retail: de ce este DuskTrader esențial?
În timpul discuțiilor, am descoperit o realitate comercială: deși investitorii de retail au sume mici pe tranzacție, ei sunt sursa principală de comisioane pentru protocol.
* Piața instituțională: volum de tranzacționare mare, dar frecvență scăzută, și va folosi avantajul de scală pentru a reduce costurile de decontare.
* Piața de retail: frecvență mare de tranzacționare, insensibilă la comisioanele de 0,1%. Ondo a capturat acest flux prin MetaMask, iar punctul de retaliere al Dusk este DuskTrader.
* Punctul de acces tehnic: DuskTrader nu este doar o interfață, ci facilitează utilizatorilor, prin protocolul Citadel (ZK-KYC), realizarea tranzacțiilor de titluri conforme în Uniunea Europeană fără a sacrifica confidențialitatea. Dacă Dusk poate produce în masă token-uri de titluri europene cu lichiditate ridicată, comisioanele generate prin tranzacționarea frecventă a investitorilor de retail vor fi cheia pentru sprijinirea captării valorii $DUSK .
Trei, indicatori de date: Când vom putea vedea autenticitatea creșterii?
$DUSK Rețeaua principală a fost lansată pe 7 ianuarie 2026 și se află în prezent într-o perioadă crucială de migrare a activelor. Unchiul recomandă tuturor să fie atenți la următoarele trei date concrete:
* Volumul de circulație și de decontare al EURQ: Acest stablecoin euro este sângele pe lanțul Dusk. Dacă volumul său de circulație crește odată cu migrarea activelor NPEX (plan de 300 de milioane de euro), aceasta ar indica o cerere reală de tranzacții.
* Curba de consum de gaze a Piecrust VM: Calculul ZK este foarte intensiv din punct de vedere al puterii de procesare. Prin observarea consumului de gaze al contractelor legate de ZK-proof pe un explorator de blocuri, se poate judeca adevărata popularitate a tranzacțiilor de confidențialitate pe lanț.
* Rata de creștere a adreselor înregistrate DuskTrader: acesta este cel mai intuitiv indicator pentru a observa dacă investitorii de retail „se mută” pe calea RWA din Europa.
Patru, concluzie: listarea activelor vs. decontare nativă
Ondo se ocupă de „listarea activelor”, aducând activele existente pe lanț; Dusk se ocupă de „decontarea nativă”, având ca scop crearea unui sistem financiar care să nu necesite intermediari.
Investitorii de retail sunt atrași în prezent de comoditate, dar pe măsură ce volumul tranzacțiilor crește, cererea pentru „protecția împotriva alunecării (prevenirea frontrunning-ului)” și „confidențialitatea de decontare” va conduce în cele din urmă investitorii mari și traderii profesioniști către sisteme precum Dusk, care dispun de un avantaj ZK.
#dusk #RWA #Ondo #PiecrustVM #fintech
