🚨JPMorgan: Bitcoin acum mai atractiv decât aur pe o bază ajustată la risc
Într-o schimbare notabilă față de gândirea tradițională, analiștii JPMorgan sugerează că Bitcoin a devenit mai atractiv decât aurul atunci când este evaluat pe o bază ajustată la risc, normalizată în funcție de volatilitate.
Această viziune reflectă schimbări structurale în comportamentul pieței Bitcoin, mai degrabă decât acțiuni de preț pe termen scurt.
Puncte cheie din evaluarea JPMorgan:
Compresia volatilității
Volatilitatea realizată a Bitcoin-ului a scăzut semnificativ, reducând decalajul istoric față de aur și diminuând riscul perceput în raport cu ciclurile anterioare.
Profil ajustat la risc îmbunătățit
Când randamentele sunt ajustate pentru volatilitate, Bitcoin se compară mai favorabil cu aurul decât în anii anteriori. Acest cadru este utilizat din ce în ce mai mult de alocatori instituționali care se concentrează pe eficiență, nu pe narațiune.
Riscul de scădere văzut ca fiind mai conținut
După deleveraging-ul pe piețele futures, unii analiști văd o presiune limitată la scădere, permițând dinamicii de creștere să domine dacă cererea persistă.
De ce contează acest lucru
Bitcoin și aurul sunt adesea prezentate ca active concurente de păstrare a valorii:
Aurul reprezintă o acoperire de lungă durată, rădăcinată în istoria monetară
Bitcoin reprezintă o raritate impusă digital, cu acces instituțional în creștere
Poziționarea JPMorgan nu implică faptul că Bitcoin înlocuiește aurul în portofolii. În schimb, semnalează o evoluție în modul în care instituțiile evaluează Bitcoin — mai puțin ca un activ speculativ, mai mult ca un instrument macro în maturare.
Perspectiva pieței
Viziune instituțională:
Volatilitatea mai scăzută a Bitcoin-ului îi crește viabilitatea pentru alocarea de capital pe termen lung.
Viziune sceptică:
Scara, lichiditatea și moștenirea aurului rămân fără egal.
Viziune de tranzacționare:
Fluxurile relative între Bitcoin și aur, alături de tendințele de volatilitate, pot defini următoarea fază.
Piețe de monitorizat:
BTC / BTCUSDT Perpetual
ETH / ETHUSDT Perpetual
Rămâneți concentrați pe structură, nu pe titluri.