În ultimele zile, comunitatea Ethereum și pasionații de date de pe lanț s-au agitat din nou: portofelul multi-semnătură asociat cu Vitalik Buterin a vândut câteva mii de ETH, în ultimele trei zile vânzând aproximativ 2960–2972 ETH, cu un preț mediu de tranzacționare în intervalul 2200–2300 USD, acumulând o încasare totală de 660–690 de mii de dolari. Prețul ETH oricum era în fluctuație scăzută, iar această vânzare la nivel de fondator a fost interpretată în mod natural ca diferite versiuni de FUD - „vGod a fugit”, „Ethereum se va prăbuși”, „fondatorul însuși nu are încredere”...

Dar dacă întinzi linia temporală puțin mai mult, corelând declarația publică a lui Vitalik din 30 ianuarie și fluxul ulterior pe lanț, vei descoperi: aceasta nu este o decizie emoțională bruscă, nici un semnal de vânzare, ci o execuție „personală” pe termen lung care a fost planificată din timp.

1. Punctul de plecare al lucrurilor: „îngustarea moderată” a Fundației Ethereum

La sfârșitul anului 2025 până la începutul anului 2026, Fundația Ethereum a intrat într-o etapă publică de „subțiere financiară”. Logica de bază este: în ultimii ani, piața ursului + piața taurului, rezervele fundației au fost consumate semnificativ, iar în următorii 5 ani vor reduce drastic cheltuielile non-core, concentrând resursele mai mult pe îmbunătățirea L1 (de exemplu, scalabilitate, confidențialitate, descentralizare etc.).

Vitalik a menționat în mai multe tweet-uri: fundația nu poate și nu ar trebui să fie întotdeauna „mașina de caritate” care ia totul. Multe „proiecte de frontieră” (securitatea AI, securitatea biologică, hardware deschis, instrumente de confidențialitate, finanțarea bunurilor publice) care se bazau pe fundație, acum trebuie să existe cineva care să umple golul.

Iar modul pe care l-a ales este: să completeze cu deținerile sale.

Pe 30 ianuarie, el a retras 16,384 ETH (aproximativ 45 milioane USD la vremea respectivă) din adresa personală, transferându-le într-o adresă multi-semnătură și a declarat clar: acești bani vor fi transformați treptat în următorii ani pentru a susține „sisteme de software și hardware deschise și verificabile”, cu accent pe domenii precum AI×securitate, apărarea riscurilor biologice, protecția confidențialității etc. De asemenea, va umple o parte din golul bunurilor publice ca urmare a reducerii fondației.

2. Destinația reală a vânzării monedelor: majoritatea nu ajunge în propriul buzunar.

Urmărirea pe lanț arată că majoritatea căilor de vânzare a ETH sunt:

- ETH → WETH → stablecoin (USDC / GHO / LUSD / EUROC etc.)

- Stablecoin → Transferă către Kanro (organizația de caritate biotehnologică fondată de vGod în 2023)

- Kanro este folosit pentru a finanța cercetarea deschisă în timpul pandemiei, proiecte de securitate biologică, inițiative de sănătate publică pe termen lung

Exemple confirmate:

- Multiple transferuri mici au acumulat deja echivalentul a 50+ ETH către Kanro

- O sumă mai mare a fost 211.84 ETH schimbată în 500.000 USD USDC, trimisă direct către Kanro.

- Există și o parte din fonduri care continuă să rămână în stare de stablecoin, pregătindu-se pentru donații/finanțări ulterioare în tranșe.

Aceasta este o continuare a comportamentului lui Vitalik din ultimii ani: el vinde periodic sume mici de monede pentru donații (ajutor pentru Ucraina, finanțare științifică, lichidarea meme-urilor donând către Kanro etc.), doar că de data aceasta este o scară mai mare și un ritm mai concentrat, deoarece este în legătură cu structura de „subțiere” a fundației.

3. De ce se teme în continuare piața? Rezonanța tripartită a emoției amplificate

Deși logica este clară, piața pe termen scurt tot o consideră o veste proastă, din trei motive care se suprapun:

1. Sensibilitate la moment: ETH a avut o corecție semnificativă de la vârful de anul trecut, acum aflându-se într-un interval de consolidare scăzută, orice vânzare mare este ușor de interpretat ca „sticlă care sparge cămilei spatele”.

2. Acțiunea fondatorului cu lupa naturală: titlurile de știri despre vGod care vinde monede scriu întotdeauna „Vitalik vinde milioane”, rar scriu „Vitalik execută o filantropie planificată pe mai mulți ani din stiva personală”.

3. Dependența de calea pieței urșilor: în ultimii ani, mulți oameni s-au obișnuit să asocieze vânzarea monedelor de către fondatori/echipă cu ideea că proiectul se va prăbuși, iar acest lucru este aplicat și acum.

Dar, privind rațional:

- Poziția sa totală este încă de câteva sute de milioane de dolari, iar cantitatea vândută acum este foarte mică.

- După vânzare, fondurile aproape că au rămas în ecosistemul cripto (stablecoin → donații/finanțări), nu au fost retrase în bani fiat pentru a fugi.

- În același timp, el a scris articole lungi despre viitorul L1, ZK, centrul descentralizat, împotriva „copypasta EVM chain”, acestea sunt cu adevărat „atitudinea” lui față de Ethereum.

4. Învățăturile pentru deținătorii obișnuiți

Dacă ești:

- Cei care cred în termen lung: pot considera că este practic zgomot de fond. Această vânzare de monede confirmă indirect că vGod este în continuare dedicat viziunii pe termen lung, doar că a schimbat forma de „a deține monede” în „a cheltui pe priorități”. Valoarea ETH nu s-a sprijinit niciodată pe faptul că vGod nu vinde monede, ci pe progresul constant al L1, adâncimea ecologică și adoptarea reală.

- Traderii pe termen scurt: cu adevărat vor amplifica volatilitatea și FUD, mai ales acum când emoția este fragilă. Se recomandă să se monitorizeze nivelurile cheie de suport (de exemplu, intervalul 1800–2000) și fluxul de donații pe lanț, nu doar să urmărească portofelul lui vGod.

- Cei care au credință în ecologie: acesta este, de fapt, un semnal pozitiv - atunci când fundația alege „retragerea strategică”, fondatorul este dispus să folosească averea personală pentru a menține continuitatea bunurilor publice, ceea ce este mai sănătos și mai sustenabil decât ca fundația să continue să imprime bani și să-i împartă.

Această vânzare de monede de către Vitalik nu este o vânzare pe termen scurt a ETH, ci un mesaj prin acțiune: viitorul Ethereum nu poate depinde doar de fundație, nici de a ține monedele nemișcate; este nevoie ca mai mulți oameni să investească resursele acolo unde este cel mai necesar.

Piața va fi emoțională pe termen scurt, dar pe termen lung, aceste povești despre „fondatori care își reinvestesc averea în ecologie” sunt adesea cele mai puternice note de credință.

(Datele provin din Etherscan, Arkham, Lookonchain și alte urmăriri publice pe lanț, precum și din declarațiile lui Vitalik pe X. Dacă există progrese recente, vă rugăm să lăsați un comentariu pentru discuții.)