2026年2月5日，国际黄金市场在经历此前历史性暴涨后迎来显著回调。现货黄金价格下跌至每盎司4850美元附近，单日跌幅超过2%。国内金价亦同步回落，多家主流金店的饰品黄金价格维持在每克1560元左右。
📉 下跌动因
本次回调是多种因素共振的结果：
· 货币政策预期调整：市场认为特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，其政策倾向被解读为“鹰派”，动摇了市场对降息节奏的信心，推动美元走强，压制了金价。
· 技术性获利了结：金价在1月底曾逼近每盎司5600美元的历史高点，短期积累了巨大涨幅，本身存在强烈的技术性回调需求。
· 市场风险偏好变化：疲软的美国就业数据并未立即引发避险情绪，反而导致包括股票、加密货币在内的各类资产被广泛减仓，黄金也受到流动性收紧的影响。
🛡️ 机构风控与长期观点
面对剧烈波动，国内多家商业银行迅速行动，通过提高积存金业务门槛、发布风险提示等措施加强贵金属业务的风险管控。这旨在引导投资者理性参与，避免盲目追涨杀跌。
尽管短期波动剧烈，但多家机构认为，支撑黄金的长期逻辑并未改变。瑞银（UBS）策略师将此轮抛售视为“持续结构性上升趋势中的正常波动，而非牛市终结”。分析师们普遍认为，全球央行购金、地缘政治不确定性以及“去美元化”趋势等因素，仍将在中长期为金价提供支撑。
展望未来，金价短期内可能在每盎司4800-5000美元的关键区间内持续震荡。市场正密切关注即将公布的美国非农就业数据以及美联储政策预期的任何变化，以寻找新的方向指引。