Bitcoin vừa trải qua một cú lao dốc mạnh khi rơi xuống dưới mốc 70.000 USD, khiến nhiều nhà đầu tư — đặc biệt là những người mới tham gia thị trường — không khỏi hoang mang. Chỉ vài tháng trước, vào tháng 10, đồng tiền số lớn nhất thế giới từng lập đỉnh lịch sử 126.000 USD. Khi đó, hàng loạt tín hiệu tích cực như sự ủng hộ từ chính quyền Trump, việc Phố Wall ngày càng chấp nhận crypto, cùng những dự báo táo bạo về mức giá 1 triệu USD mỗi BTC đã tạo nên làn sóng lạc quan mạnh mẽ.
Tuy nhiên, thực tế thị trường đã nhanh chóng thay đổi.
Vì sao bitcoin giảm mạnh?
Ban đầu, đợt điều chỉnh chỉ được xem là hoạt động chốt lời sau giai đoạn tăng nóng. Nhưng áp lực bán nhanh chóng lan rộng và kích hoạt các đợt thanh lý bắt buộc, khiến giá lao dốc sâu hơn. Đồng thời, việc dự luật Clarity Act bị đình trệ đã làm gia tăng sự bất định về pháp lý — yếu tố vốn luôn nhạy cảm đối với thị trường crypto.
Ngoài ra, dòng tiền đầu tư đang có dấu hiệu dịch chuyển sang các lĩnh vực khác. Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) cùng với đà tăng của kim loại đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư, khiến crypto phần nào mất đi sức hấp dẫn ngắn hạn.
Kết quả là bitcoin đã giảm khoảng 45% chỉ trong chưa đầy 4 tháng — một mức sụt giảm đủ lớn để khiến nhiều người đặt câu hỏi về giá trị lâu dài của tài sản kỹ thuật số.
Dù vậy, các nhà đầu tư kỳ cựu lại không hoàn toàn bi quan.
Balaji Srinivasan: “Chưa bao giờ lạc quan hơn về crypto”
Doanh nhân công nghệ và cựu CTO của Coinbase, Balaji Srinivasan, cho rằng biến động giá ngắn hạn không phản ánh bức tranh lớn hơn.
Ông tin rằng thế giới đang chuyển từ một trật tự dựa trên luật lệ sang một hệ thống dựa trên mã nguồn (code-based order). Khi luật pháp quốc tế suy yếu, nhu cầu về tiền tệ và doanh nghiệp vận hành trên blockchain sẽ gia tăng.
Theo Balaji, tương lai sẽ cần:
Chủ nghĩa tư bản trên internet
Nền dân chủ kỹ thuật số
Quyền riêng tư trực tuyến
Và tất cả những điều đó đều gắn liền với cryptocurrency.
Quan điểm của ông cho thấy niềm tin rằng crypto không chỉ là tài sản đầu tư mà còn là nền tảng cho một hệ thống kinh tế mới.
Samson Mow: Sự khan hiếm tuyệt đối sẽ chiến thắng
Samson Mow — CEO công ty công nghệ bitcoin Jan3 — thừa nhận đợt giảm giá này “cảm giác thật tồi tệ”, không chỉ vì mức độ mà còn vì sự thiếu công bằng.
Ông chỉ ra một nghịch lý:
Khi các thị trường khác tăng, bitcoin đi ngang.
Khi xuất hiện lo ngại về bong bóng AI, bitcoin giảm.
Ngay cả khi kim loại lao dốc, bitcoin vẫn không tránh khỏi đà giảm.
Dẫu vậy, Mow nhấn mạnh rằng tính khan hiếm tuyệt đối của bitcoin là yếu tố không thể thay đổi. Theo ông, giá có thể bị đẩy xuống trong ngắn hạn, nhưng không thể bị kìm hãm mãi mãi.
Bob Loukas: Chu kỳ nào cũng giống nhau
Nhà phân tích thị trường Bob Loukas nhìn nhận sự kiện này theo góc độ chu kỳ. Ông cho rằng mỗi chu kỳ đều khiến nhà đầu tư nghĩ rằng “lần này sẽ khác”, nhưng thực tế hiếm khi như vậy.
Một sai lầm phổ biến là thấy lợi nhuận trên giấy và tin rằng nó sẽ tồn tại mãi — cho đến khi thị trường quay đầu.
Loukas cảnh báo:
Thị trường chứng khoán chưa sụp đổ, nhưng các dấu hiệu rạn nứt đang xuất hiện.
Xu hướng tăng vẫn còn, song đây là giai đoạn cần thận trọng.
Những đợt giảm giá hiện tại có thể không còn là cơ hội mua hấp dẫn.
Đối với crypto, ông nhận định mức thiệt hại đã rất lớn nhưng vẫn có thể tệ hơn. Nếu nhà đầu tư đang nắm giữ những token yếu kém, việc cắt lỗ có thể là quyết định giúp bảo toàn vốn.
Tuy nhiên, ông đưa ra ngoại lệ đáng chú ý: bitcoin giao ngay (spot bitcoin). Theo Loukas, việc bán bitcoin sau khi đã giảm hơn 40% từ đỉnh không phải là lựa chọn khôn ngoan — ngay cả khi ông dự đoán thị trường có thể còn biến động sâu hơn vào năm 2026.
Jim Bianco: Crypto không nên “xin phép” tài chính truyền thống
Nhà phân tích Jim Bianco nhắc lại rằng crypto được sinh ra với tinh thần “permissionless” — không cần sự cho phép từ bất kỳ tổ chức nào — và nhằm phá vỡ hệ thống tài chính truyền thống (TradFi).
Ông tỏ ra không đồng tình với câu chuyện rằng bitcoin cần sự chấp thuận từ các nhân vật quyền lực như Larry Fink, Jerome Powell hay các chính trị gia. Theo Bianco, đó đi ngược lại bản chất của crypto.
Ông cho rằng động lực tăng trưởng tiếp theo sẽ không đến từ việc các “ông lớn mặc vest” khuyến nghị mua bitcoin, mà từ việc cộng đồng tập trung xây dựng một hệ thống tài chính thay thế.
Thông điệp của ông rất rõ ràng:
Đừng chờ BlackRock hay các định chế tài chính bật đèn xanh — hãy tạo ra một hệ thống độc lập.
Nếu làm được điều đó, bitcoin hoàn toàn có thể tiến tới mốc 1 triệu USD. Nếu không, “mùa đông crypto” có thể còn kéo dài.
Hoảng loạn hay cơ hội?
Lịch sử bitcoin cho thấy những đợt điều chỉnh mạnh không phải điều hiếm gặp. Điều khác biệt nằm ở cách nhà đầu tư phản ứng:
Người mới thường bị cuốn theo cảm xúc.
Nhà đầu tư lâu năm lại tập trung vào tầm nhìn dài hạn.
Dù quan điểm có khác nhau, phần lớn các chuyên gia đều đồng ý rằng biến động là đặc tính cố hữu của crypto. Thị trường có thể còn nhiều thử thách phía trước, nhưng đối với những người tin vào công nghệ blockchain, các đợt giảm sâu đôi khi chỉ là một chương quen thuộc trong hành trình phát triển của bitcoin.
Câu hỏi quan trọng lúc này không chỉ là “bitcoin sẽ giảm đến đâu”, mà là liệu hệ sinh thái crypto có tiếp tục đổi mới và chứng minh được vai trò của mình trong tương lai tài chính toàn cầu hay không.