两天时间，黄金从5600美元直坠4600百美元，甚至一度击穿4500美元，然后又迅速拉升，一天不到价格直线突破4900美元。
你的心电图变化可能都没有它的价格变化快。
很多人现在的状态是什么？是恐慌是手足无措，是看着账户里的数字缩水甚至爆仓后的停滞，这就是金融市场的残酷之处，它不会因为你的无知和善良就对你手下留情。
首先，我们要给这次暴跌定性，这不是基本面的崩塌，这是一次技术性的教科书级别的多杀多惨案。
什么叫多杀多？为了让大家听明白，我们拿房地产举个例子。
过去几十年大家最熟悉的就是房地产，假设你是开发商，建了一堆房子，你需要卖出去才能回款，如果房价太高没人买，你只能降价。而炒房团在干什么？
他们在高点并不想囤房，他们是为了变现。
当买盘枯竭，开发商要锁定利润，炒房团要离场，以前的多头瞬间变成了空头，所有人都在卖，价格自然雪崩。
黄金暴跌的原理一模一样，但机制更复杂，因为引入了期权。
在过去的一个月里，大量的机构和散户疯狂买入看涨期权。你们以为自己在做多，实际上你们是在逼迫做市商给你们抬轿子。
而这里给大家介绍一个概念，做市商是干嘛的？
他是撮合交易的，他不承担风险。当你买入看涨期权时，做市商卖给你期权，但他为了对冲风险，必须在期货市场上买入黄金，这就是所谓的伽玛挤压。
当黄金价格上涨，你手里的看涨期权越来越值钱，做市商的风险敞口就越大，他必须买入更多的黄金期货来对冲，这导致了一个疯狂的循环：
当价格涨到天上，没人买了，多头为了锁定利润开始卖出。
这时候做市商发现金价跌了，他们手里的对冲仓位不需要那么多了，于是做市商开始抛售期货。
同时还有三股力量在做空：
第一，是量化基金。现在的大宗商品市场，可以说百分之九十以上的交易由量化系统贡献，他们主导动量交易，追涨杀跌，一旦监测到大额空单，量化机器人会在一秒钟内跟单，瞬间放大跌幅。
第二波是商业套保选手，也就是那些手里有现货的人，金价涨疯了，他们赚够了，本能反应就是做空期权，锁定利润，防止现货下跌亏损。
第三波则是之前做空亏钱的人，看到趋势反转，红了眼要报仇，赶紧空一笔把钱赚回来。
这就是为什么两天能跌掉一千美元，这是投机情绪的溃败，是伽马挤压的反噬。换句话说，在这波极限逼空的行情下，怎么涨上去就会怎么跌下来。
但是为什么现在跌了？
二零二六年最大的黑天鹅是什么？就是博弈失败。
这次暴跌还有一个非常危险的信号，那就是纸黄金和实物黄金的背离。
@Plasma 排行榜还有几天就结束了，再坚持几天
虽然毛越来越小，但现在这行情不亏钱就是赚！
