CEO-ul Strategy a făcut o mișcare neobișnuită în timpul unui webinar care a urmat raportului de câștiguri al companiei—el a dezvăluit nivelul specific al prețului Bitcoin la care compania nu va putea să-și onoreze obligațiile de datorie. Aceasta nu este informație pe care majoritatea trezorierilor corporativi o oferă public, ceea ce face ca transparența să fie fie un semnal de gestionare a riscurilor calculat, fie un avertisment pentru părțile interesate despre cât de strânse au devenit marjele.
Ceea ce este interesant aici este că, prin dezvăluirea pragului exact, CEO-ul a pictat efectiv un țintă pentru vânzătorii în scurt și a oferit creditorilor parametrii de risc preciși pentru a modela. Dacă Bitcoin se apropie de acel nivel, așteptați-vă ca volatilitatea să se amplifice pe măsură ce participanții la piață testează dacă declanșarea lichidării forțate se va produce sau dacă compania are planuri de rezervă care nu au fost încă dezvăluite. Acest tip de transparență poate funcționa în două feluri—fie construiește încredere arătând că conducerea nu ascunde riscurile de solvabilitate, fie invită presiune prin faptul că face punctul de rupere cunoștință comună.
Această mișcare sugerează de asemenea că structura de datorie a companiei nu are mult spațiu de manevră sub prețurile actuale ale Bitcoin. Dacă ar exista un tampon semnificativ, dezvăluirea unui scenariu de worst-case nu ar implica mult risc. Faptul că acest lucru a fost menționat într-un webinar post-câștiguri, imediat după raportarea unei pierderi de 12,4 miliarde de dolari, indică faptul că întrebarea a fost probabil suficient de presantă încât evitarea ei ar fi părut mai rău decât a răspunde direct.
Pentru piețele Bitcoin, aceasta creează o zonă cunoscută de lichidare pe care comercianții o vor urmări cu atenție. Dacă $BTC se apropie de acel preț, fie că Strategy trebuie să vândă efectiv, fie că găsește lichiditate alternativă va determina dacă pragul se menține sau se rupe.