energy

Alphabet заплатил $4,75 млрд за энергетическую компанию, а Meta подписала соглашения на 6,6 гигаватт ядерной энергии с Vistra, Oklo и TerraPower. Администрация Трампа настаивает на проведении оператором энергосистемы PJM экстренного аукциона мощностей исключительно для дата-центров.
Это не энергетические новости — это новости об искусственном интеллекте ( AI ). И они показывают, куда переместилось узкое место индустрии.
Чипы были первым узким местом развития AI и принесли огромные прибыли. Теперь ограничение сместилось к более простым вещам: электричеству и металлам. Пока крупные технокомпании сталкиваются с ограничениями энергосетей и многолетними сроками поставки оборудования, стоимость смещается к компаниям, которые могут быстро поставлять электричество — и цепочкам поставок, которые могут все это связать воедино.
Производители газа монетизируют «изолированные» молекулы
Самые показательные AI-проекты находятся не в Силиконовой долине. Они размещены в местах, где много газа, но передающих мощностей не хватает.
Chevron продвигает проект автономной газовой электростанции мощностью 2,5 ГВт в Западном Техасе, предназначенной для обслуживания дата-центров. Первое электричество планируется получить к 2027 году с возможным расширением до 5 ГВт. Компания сотрудничает с Engine No. 1 и GE Vernova над более широкой моделью, нацеленной на 4 ГВт в нескольких регионах США.
ExxonMobil теперь имеет более 2,7 ГВт в своем портфеле энергоснабжения дата-центров. Первоначальная концепция на 1,5 ГВт — газовая электростанция с улавливанием углерода, построенная исключительно для гипермасштабируемой нагрузки — остается на стадии предварительного проектирования. Но в декабре 2025 года Exxon объявила о дополнительном проекте на 1,2 ГВт с NextEra Energy для кампуса дата-центров на юго-востоке США.
Бизнес-модель изменилась. Газ — это не просто топливо. В развертывании AI он становится контрактным сервисным продуктом — продается не как молекулы, а как надежность. Chevron ведет «эксклюзивные переговоры» с неназванным «ведущим» оператором дата-центров. Покупатель не приобретает газ — он приобретает определенность графика.
Гипермасштабируемые компании переходят к вертикальной интеграции
Поток сделок в январе 2026 года показывает стратегический поворот: крупные технологические компании переходят от покупки электричества к владению генерацией.
Приобретение Alphabet компании Intersect Power за $4,75 млрд (объявлено 2 января) представляет первый случай полного приобретения гипермасштабируемой компанией крупного разработчика чистой энергии. Портфель Intersect — 3,6 ГВт солнечной и ветровой энергии, 3,1 ГВт⋅ч аккумуляторного хранения — дает Google прямой контроль над генерирующими активами вместо полагания на соглашения о покупке электроэнергии.
Атомная инициатива Meta не менее агрессивна. 9 января 2026 года компания объявила о ядерных соглашениях на 6,6 ГВт: 2,1 ГВт от существующих станций Vistra в Огайо и Пенсильвании, кампус модульных реакторов мощностью 1,2 ГВт с Oklo и два реактора Natrium от TerraPower с правами на еще шесть. Meta теперь является «одним из самых значительных корпоративных покупателей ядерной энергии в американской истории».
Логика оборонительная. Риск контрагента по соглашениям о покупке электроэнергии растет, когда каждая гипермасштабируемая компания конкурирует за одни и те же мегаватты. Владение устраняет эту очередь.
Где существуют рынки мощностей, нехватка проявляется в счетах. Декабрьский аукцион мощностей PJM 2025 года произвел рекордно высокие цены для периода поставки 2027/28 на уровне $333,44 за МВт в день — максимума, разрешенного ценовым потолком FERC. Рыночный наблюдатель позже подсчитал, что дата-центры составили $6,5 млрд (40%) от общей стоимости аукциона в $16,4 млрд.
Медь — физический уровень AI
Даже если AI станет более эффективным, развертывание остается проблемой проводки.
По последним оценкам, дата-центры могут ежегодно добавлять примерно 500 тыс. тонн спроса на медь к 2030 году. Но передача и распределение — большая история. Один подробный анализ прогнозирует, что спрос на медь от передачи и распределения может достичь 7,1 млн тонн в год к 2040 году.
Цены на медь на LME достигли рекордного максимума $13 387 за тонну 6 января 2026 года, хотя и откатились затем к $12 800 в середине января. Рост на 42% в 2025 году стал лучшим годовым результатом для меди с 2009 года.
Вызов горнодобычи — это не только геология, но и время: крупным новым проектам часто требуется десятилетие или больше от открытия и получения разрешений до значимого производства. Предложение отстает от шоков спроса на годы, а не кварталы.
Новая реальность инфраструктурных инвестиций
Аукцион PJM и анализ рыночного наблюдателя превратили разговоры об энергетическом кризисе AI в реальные финансовые обязательства. Приобретение Alphabet компании Intersect превратило стратегию владения собственной генерацией в выполненную сделку.
Главный тезис состоит в том, что электричество и проводка стали новыми узкими местами развития AI. Компании, которые могут решить эти ограничения — производители газа с быстрыми проектами, поставщики меди и интегрированные энергетические решения — получают преимущество на рынке, где спрос превышает предложение.
Мнение AI
Анализ исторических паттернов показывает поразительное сходство с железнодорожным бумом 1840-х: тогда тоже первые прибыли достались производителям локомотивов, а настоящие деньги заработали владельцы угольных шахт и металлургических заводов. Машинный анализ данных выявляет любопытную закономерность — каждый технологический суперцикл заканчивается «войной за инфраструктуру», когда цифровые гиганты начинают скупать физические активы.
С точки зрения макроэкономики AI-бум создает структурную инфляцию. Медь используется в 65% всех промышленных изделий — от автомобилей до холодильников. Газ нужен для отопления домов и производства удобрений. Дата-центры конкурируют за ресурсы с базовыми потребностями экономики, что может вызвать ценовую спираль далеко за пределами технологического сектора.
#AI #AImodel #energy #Write2Earn
$BTC