Краткое сокращение ФРС приближается к концу
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл недавно намекнул, что программа количественного ужесточения (QT) ФРС может скоро закончиться. Он сказал, что ФРС планирует прекратить сокращение своего баланса "когда резервы будут несколько выше уровня, соответствующего достаточным условиям", вероятно, в ближайшие месяцы. Этот осторожный подход направлен на избежание ликвидных проблем, подобных тем, что были в 2019 году.
QT против QE:
Количественное смягчение (QE) вводит деньги в систему путем покупки активов, увеличивая ликвидность.
Количественное ужесточение (QT) делает противоположное — оно позволяет активам достигать срока погашения или продает их, откачивая ликвидность.
QT началось в апреле 2022 года для удаления избыточной наличности, созданной во время стимулов в эпоху пандемии.
Сигналы ликвидности:
Фонд обратного репо (RRP), когда-то составлявший 2,5 триллиона долларов, теперь близок к нулю, что показывает, что избыточная ликвидность исчезла.
Резервы банков остаются около 3,2 триллиона долларов, но растущее использование фонда репо показывает ужесточение условий.
ФРС все еще может контролировать краткосрочные ставки, выплачивая проценты на резервы, инструмент, недавно подтвержденный Сенатом США.
Смотрим вперед:
Аналитики считают, что, несмотря на успех QT, система в конечном итоге вернется к количественному смягчению (QE), поскольку США продолжают активно занимать. Это, вероятно, означает более высокий уровень инфляции, процентные ставки и цены на активы в последующие годы.
#FederalReserve #JeromePowell #QuantitativeTightening #QuantitativeEasing #USEconomy