📊 Для справки: Ожидания по инфляции ниже долгосрочных средних значений, но Фед резерв продолжает ошибаться.
Рынок уже высказался: пятигодичный форвард составляет 2.16%, ниже долгосрочного среднего 2.25% — даже после тарифов. Долгосрочная инфляция? Это не проблема. Золотой стандарт измерения облигационного рынка говорит это громко и ясно: нет инфляционного кризиса, с которым нужно бороться.
Тем временем, кредитные рынки видят данные по занятости такими, какие они есть на самом деле: слабость на позднем цикле.
• Два отрицательных отчета по занятости
• Замедление роста рабочих мест
• Форвардные кривые закладывают более мягкие пути
Тем не менее, Фед резерв сохраняет глубоко положительную реальную процентную ставку, далеко выше r*, в то время как QT откачал ликвидность из системы.
Это не благоразумие — это халатность.
Экономике не нужны косметические сокращения; ей нужны отрицательные реальные ставки, чтобы восстановить ущерб, вновь сделать кривую более крутой и дать частному сектору кислород.
Настоящий сюрприз? Не то что ставки падают.
Настоящий шок будет в том, насколько сильно они упадут ниже консенсуса, когда Фед наконец-то прислушается к тому, что кредитные рынки и 5y5y кричат в течение месяцев.
💥 Смотрите внимательно — следующие шаги Феда могут изменить рынки.
#pumptradingvn #BTCRebound90kNext? #USJobsData $TNSR $PARTI $BANANAS31