В середине декабря Ethena официально запускает USDtb, это новый стейблкоин с резервными активами в виде токенизированного фонда «BUIDL» от BlackRock, прежде чем участвовать, сначала ознакомьтесь с основными сведениями о USDtb, рисках и доходах!
Согласно объявлению Ethena на платформе Mirror и прикрепленной ссылке, мы можем узнать следующую информацию:
1. Ethena надеется использовать USDtb в качестве резервного актива (альтернативного актива) для USDe.
Мы знаем, что USDe получает доход от финансовых сборов через хеджирование спотовыми и контрактными позициями. Однако в условиях рынка с отрицательными финансовыми сборами будет сложно получить положительные источники дохода.
В связи с этим, в конце ноября Ethena уже предложила данный вопрос на форуме управления, что в будущем, столкнувшись с экстремальными рыночными условиями, Ethena преобразует USDe в USDtb, чтобы решить проблему финансовой стабильности недостатка доходов.
2. USDtb выпущен независимой компанией Pallas
Несмотря на то, что внешние рекламные документы и новостные СМИ утверждают, что Ethena является эмитентом USDtb, на самом деле, подробно изучив документацию USDtb, можно обнаружить, что фактическим эмитентом USDtb является компания под названием Pallas (BVI) Ltd., единственным директором и акционером которой является фонд Pallas, который управляет процессами выпуска и выкупа USDtb.
Тогда ты спрашиваешь, куда же делась Ethena?
Согласно описанию в документации, правильнее будет сказать, что Ethena является так называемым «партнером».
Точно говоря, Ethena предоставляет инвестиционные услуги через компанию под названием Athene.
Здесь ты, возможно, задашься вопросом, зачем все это усложнять?
Проще говоря,
Преимущество заключается в том, что когда Ethena сталкивается с серьезными проблемами и происходит банкротство, USDtb не будет подвергаться сопутствующему влиянию.
Недостатком является (на мой взгляд, возможный недостаток): когда у USDtb возникают серьезные проблемы, юридическая ответственность может лечь на компанию Pallas, однако известная информация о этой компании все еще требует дополнений от Ethena, поэтому я считаю, что это может быть потенциальным риском.
3. Четыре компании по хранению и четыре аудиторские организации
Согласно объявлению в статье Ethena в Mirror, партнерами по совместному хранению USDtb являются следующие четыре компании: Copper, Zodia, Komainu, Coinbase Web3 wallet.
Несмотря на то, что на странице прозрачности USDtb действительно видно, что резерв составляет 100% (supply: 89.36M, backing: 89.40M).
Но текущая реальность такова, что только Komianu и Coinbase выполняют услуги по хранению, поэтому этот аспект еще требует дальнейшего наблюдения и отслеживания.
Что касается части аудиторского отчета, это также базовая проверка аудиторской компанией + платформа вознаграждений для аудиторов Code4rena, заинтересованные могут самостоятельно ознакомиться с оригинальным отчетом.
4. Возможности дохода USDtb
Согласно информационным документам и данным на сайте Ethena, в настоящее время USDtb интегрирован только с двумя LP-пулами Curve для участия пользователей: USDtb/USDC и USDtb/USDe, из которых только USDtb/USDe предлагает 30x аирдроп-баллы Ethena.
Если есть другие возможности для получения дохода, партнеры могут оставить комментарии ниже, чтобы я мог дополнить.
Резюме
С учетом текущей информации и ситуации, я считаю, что запуск USDtb больше положительно скажется на самом протоколе Ethena, так как это увеличивает его способность к получению дохода и устойчивости к рискам. Благодаря модели двойного стейблкоина USDe и USDtb, Ethena сможет генерировать доход в периоды бычьего и медвежьего рынка.
Для пользователей, честно говоря, сейчас не видно привлекательности USDtb. Конечно, как новый стабильный актив, мы должны дать ему время для роста, поэтому мы можем внимательно следить за тем, какие доходы Ethena предложит USDtb.
Заимствуя опыт USDe, все могут следить за тем, как USDtb в будущем будет интегрироваться с DeFi-протоколами и сколько аирдроп-баллов будет предоставлено, а также будет ли CEX включать USDtb в качестве залога для деривативов и т.д.
«Дайте пулям немного полетать», я думаю, что стоит подождать, пока у USDtb не появятся более полные сценарии применения, прежде чем рассматривать его использование!
Если есть вопросы, не стесняйтесь оставлять комментарии и обсуждать ниже, также буду рад, если партнеры поделятся информацией, которую я не заметил!
Также можно оставить сообщение, какие проекты вы хотите, чтобы я проанализировал, на прошлой неделе партнеры упоминали Puffer, я через несколько дней постараюсь разобраться.
Кроме того, срок аирдроп-баллов Ethena в этом сезоне уже прошел почти половину (заканчивается в марте следующего года), поэтому рекомендую всем начать заново распределять средства в Ethena, оставляя немного позиций, чтобы соответствовать требованиям аирдропа.
--------------------
※ Партнеры, желающие участвовать в третьем квартале Ethena для получения ENA airdrop, могут использовать мой код:
eu54u
※ Вышеприведенное не является инвестиционным советом, пользователи должны действовать в соответствии со своей способностью к принятию рисков, DYOR и осторожно участвовать в инвестиционном рынке.
※ Прилагаемое изображение взято из объявления Ethena, Curve dapp
#EthenaLabs #USDtb #USDe #Airdrop #ENA $ENA
