$40 миллиардов потеряно за 1 день.

Нерассказанная история того, что произошло 🧵

1/14

👇👇👇

1 / Крах Terra (LUNA) стал одной из самых больших катастроф в истории криптовалют.

В этом треде я разберу, как амбициозная модель алгоритмического стейблкоина Terra потерпела неудачу, события, приведшие к её краху, и критические уроки, которые должен усвоить каждый инвестор в криптовалюту.

Давайте углубимся👇

2 / Terra была блокчейн-проектом, который стремился революционизировать платежи с помощью своего алгоритмического стейблкоина UST.

В отличие от традиционных стейблкоинов, обеспеченных резервами, такими как USDT или USDC, UST был создан для поддержания привязки к $1 через сложные отношения с родным токеном Terra, LUNA.

3 / Идея была проста: пользователи всегда могли обменять 1 UST на $1 в LUNA и наоборот, при этом LUNA сжигалась для создания UST и стабилизации его цены.

Но, как мы вскоре увидим, алгоритмическая модель имела критические уязвимости: когда система испытывала стресс, сам механизм, предназначенный для стабилизации UST, превращался в спираль смерти.

👇👇👇

4 / В мае 2022 года UST начал терять свою привязку к $1 после значительных выводов средств с Anchor, деFi платформы, которая была ключевой для экосистемы Terra.

Anchor предлагал высокую годовую доходность почти 20% на депозиты UST, привлекая огромную долю UST — более 70% от общего предложения.

5 / Когда возникли опасения по поводу устойчивости, пользователи начали срочно выводить свои средства, создавая внезапное давление на продажу UST.

Когда стоимость UST упала ниже $1, механизм восстановления привязки заключался в создании большего количества LUNA, но это только заполнило рынок и обрушило цену LUNA.

👇👇👇

6 / Кризис быстро усугубился. UST полностью потерял свою привязку к $1, упав до $0.10.

Тем временем, предложение LUNA резко увеличилось с примерно 350 миллионов токенов до более чем 6,5 триллионов в отчаянной попытке восстановить стоимость UST. Это привело к падению цены LUNA с более чем $80 до почти $0.0001 всего за несколько дней.

Крупные биржи начали исключать LUNA и UST из-за их крайней волатильности, а рыночная капитализация Terra, которая составляла около $40 миллиардов, почти мгновенно испарилась.

7 / По мере того как крах Terra разворачивался, все взгляды обратились к До Квону, откровенному основателю проекта.

Известный своей уверенностью и смелыми заявлениями, До Квон был громким сторонником успеха Terra, часто отвергая критику.

Но по мере падения UST и LUNA его тон изменился с дерзости на контроль ущерба.

8 / До Квон объявил о планах на "восстановление", предложив форк блокчейна Terra и запуск нового токена LUNA, но доверие к проекту уже было подорвано.

Сообщество было разделено, и многие инвесторы почувствовали себя преданными. Исковые заявления и расследования в отношении краха Terra вскоре последовали, и До Квон столкнулся с растущим юридическим вниманием и призывами к ответственности.

9 / Споры возросли, когда выяснилось, что, несмотря на его прежние отрицания в Twitter, До Квон действительно контролировал сжигающий кошелек и имел доступ к ключам.

10 / Крах Terra привлек внимание регуляторов по всему миру, вызвав опасения по поводу защиты инвесторов и приведя к призывам к более строгим правилам для криптовалют.

Власти начали внимательно проверять алгоритмические стейблкоины и проекты DeFi, некоторые страны начали расследования в отношении Terra на предмет возможного мошенничества и манипуляций на рынке.

Исковые заявления против Terra, До Квона и других быстро последовали. Прокуроры Южной Кореи выдали ордер на арест До Квона, сделав его ключевой фигурой в юридических последствиях.

11 / После нескольких месяцев в бегах и столкнувшись с несколькими юридическими проблемами, До Квон наконец был задержан в марте 2023 года.

Власти поймали его в Черногории, где он был найден с поддельным паспортом. Его задержание ознаменовало значительный поворот в последствиях краха Terra, так как международные власти, включая Южную Корею и Соединенные Штаты, активно преследовали его за его роль в катастрофе.

Арест усилил внимание к Квону, а судебные разбирательства сосредоточились на обвинениях в мошенничестве, манипуляциях на рынке и введении инвесторов в заблуждение.

👇👇👇

12 / Крах Terra выявил риски алгоритмических стейблкоинов и проектов DeFi с высокой доходностью. Он показал, как быстро все может рухнуть, когда стабильность не гарантирована.

Ключевой вывод: всегда понимайте риски перед тем, как инвестировать в криптовалюту.

В такой волатильной среде даже крупные проекты могут рухнуть. Будьте осторожны, никогда не инвестируйте больше, чем можете позволить себе потерять, и всегда проводите свои исследования.