#SEC Глубокий анализ значительного изменения политики
📌 Ключевые события
Правила, введенные SEC в марте 2022 года,#SAB121 обязывали финансовые учреждения полностью учитывать хранимые криптоактивы в обязательствах баланса, что вызвало резкое недовольство отрасли. В июле 2024 года, с изменением регулирующей среды, SEC официально заменяет эти правила на SAB 122, открывая новую парадигму хранения криптоактивов.
🔥 Три ключевых момента реформы правил
1️⃣ Ориентированный на риски учет: отмена 100% обязательств, переход на оценку реальных рисков по стандарту FASB ASC 450-20 (например, для 100 миллионов долларов хранимых активов достаточно учесть 2% риск-экспозиции)
2️⃣ Механизм обратного действия: обязательное применение годовых отчетов после 15 декабря 2024 года, с возможностью предварительного применения новых правил
3️⃣ Прозрачное раскрытие информации: учреждения обязаны подробно объяснить механизмы безопасности и потенциальные риски своих решений по хранению
🎯 Анализ влияния на рынок
▸ Ускорение входа традиционных учреждений: устранены преграды для криптохранения от крупнейших инвестиционных банков, таких как JPMorgan и Goldman Sachs
▸ Снижение затрат на соблюдение нормативных требований: ожидается снижение тарифов на институциональное хранение на 30%-50%, что приведет к притоку триллионов долларов новых средств
▸ Обновление стандартов аудита: Большая четверка уже начала специализированное обучение по аудиту криптоактивов
💡 Глубокие изменения в логике регулирования
Член SEC Хестер Пирс прямо заявила: "Отмена SAB 121 свидетельствует о том, что регуляторы начинают понимать уникальность криптоактивов". Эта политическая корректировка сигнализирует о трех основных моментах:
1️⃣ Признание сущностных различий между криптоактивами и традиционными ценными бумагами
2️⃣ Применение динамической регуляторной структуры "суть важнее формы"
3️⃣ Устранение барьеров для инновационных продуктов, таких как спотовые ETF
⚠️ Основные точки спора в отрасли
Несмотря на поддержку новых правил со стороны#coinbase #MicroStrategy и других организаций, остаются сомнения:
Как децентрализованные протоколы хранения могут применять SAB 122?
Приведет ли стандарт оценки рисков к "регуляторному арбитражу"?
Угроза ли рост банковского хранения для выживания CEX?
📊 Данные сводки
По расчетам Glassnode, после введения новых правил:
• Ожидается, что объем рынка институционального хранения вырастет с 19 миллиардов до 80 миллиардов долларов (2025)
• Средняя оценка компаний по соблюдению нормативных требований вырастет в 3 раза
• Приток страхового капитала приведет к увеличению расходов на безопасность хранения на 470%
🚀 Будущее
Когда вековая система управления рисками Уолл-стрита сталкивается с инновациями блокчейн-технологий, это может привести к:
► Гибридные решения для хранения (онлайн + офлайн хранилища)
► Протоколы верификации в режиме реального времени
► Соответствие#DAO Модель управления
Этот переход в регуляторной парадигме знаменует собой официальное вступление криптоактивов в эпоху "прецизионного регулирования". Слияние традиционных финансов и крипто-родоначальных сил только начинается.
(Эта статья не является инвестиционной рекомендацией, рынок имеет риски, будьте осторожны)
📌 Как вы думаете, будет ли распространение услуг хранения от банков способствовать или препятствовать развитию DeFi или $BTC $ETF $BNB и т.д.? Делитесь своими мыслями в комментариях!