Структура рыночной капитализации: май 2021 г. по сравнению с февралем 2025 г. (ч. 1):

• ИТОГО: размер рынка на 35% больше, чем в мае 2021 г., но этот рост полностью обусловлен BTC, и этот эффект уже учтен его доминированием.

• ИТОГО 3: размер рынка на том же уровне, что и во время пика бычьего ралли в мае 2021 г., с тем же размером «пирога». Это период, когда DOT стоил 50 долларов, а не 5 долларов.

За последние 4 года появились тысячи новых криптовалют (новых «ртов»), которые «кусают» этот пирог. Кроме того, было разблокировано бесчисленное количество токенов, и это число продолжает расти с каждым днем.

Прежний размер рыночной капитализации (пирога) уже недостаточен. Темпы инфляции намного превышают темпы роста капитализации. Любое длительное боковое движение ломает рынок из-за притока нового предложения.

Недавние примеры: Trump, Pengu, Melani, Hype — новые токены на общую сумму более 10 миллиардов долларов, которые автоматически включаются в плоскую рыночную капитализацию.

Скорость спроса непропорциональна скорости нового предложения. В результате рыночная капитализация альткоинов такая же, как на пике в 2021 году, но их цены в 10 раз ниже.