Крупные банки предупреждают о растущих рисках рецессии
Финансовые рынки подают сигнал о том, что риск рецессии становится все более явным, поскольку неопределенности, связанные с тарифами, и признаки экономического ослабления распространяются по Уолл-стрит. Согласно одной из аналитических моделей #JPMorgan Chase & Co., вероятность рецессии, учитываемая рынком, увеличилась с 17% в конце ноября до 31% на 5 марта. Тем временем Goldman Sachs также повысила прогноз рисков рецессии с 14% до 23% с января.
Ключевые экономические индикаторы, такие как доходность 5-летних казначейских облигаций и цены на основные металлы, показывают, что вероятность рецессии даже выше, достигая 50%. Это признаки того, что экономические риски становятся все более значительными, заставляя инвесторов и компании столкнуться с большой неопределенностью в ближайшее время.
Тарифы и снижение экономического доверия - факторы, поднимающие риск рецессии
Волатильность на рынке становится все более напряженной, когда президент Дональд Трамп вновь подтверждает планы по корректировке глобального торгового порядка, хотя признает, что это может привести к большим трудностям. В частности, новые тарифы, введенные против Канады, Мексики и Китая с 4 марта, подрывают доверие бизнеса и потребителей.
JPMorgan отмечает, что экономические данные в США становятся менее оптимистичными, с производственной деятельностью, практически остановившейся, потребительским доверием, упавшим до самого низкого уровня с 2021 года, неожиданным снижением личных расходов и разочаровывающими результатами на рынке жилья. Это сигналы тревоги для крупнейшей экономики мира.
Противоречивые прогнозы, но риски нельзя игнорировать
Хотя вероятность рецессии еще не является окончательной, все крупные финансовые учреждения признают, что риски увеличиваются. Мохамед А. Эль-Эриан, президент колледжа Куинс в Кембридже, повысил прогноз рисков рецессии с 10% до 25-30% всего за два месяца в начале 2025 года.
Данные от JPMorgan показывают, что цены на 5-летние казначейские облигации, основные металлы и акции малой капитализации в настоящее время оценивают риск рецессии на уровне 50%. Однако рынок инвестиционного кредита отражает риск рецессии всего на уровне 8%, что все еще значительно выше почти 0% в конце 2024 года.
Модель Goldman Sachs, основанная на множестве перекрестных индикаторов активов, включая кредитные спреды и индекс волатильности Cboe (VIX), также отражает растущий уровень тревоги. В частности, один из индикаторов, отслеживающий ожидания по процентным ставкам #Fed на ближайшие 12 месяцев, показывает вероятность рецессии на уровне 46%, что является значимой цифрой.
Кристиан Мюллер-Глиссман, руководитель отдела исследований распределения активов в Goldman Sachs, сказал: "Самое большое изменение связано с тем, как рынок оценивает возможное снижение процентных ставок ФРС и кривую доходности, факторы, которые обычно сигнализируют о потенциальных рисках рецессии." Кроме того, индекс VIX также демонстрирует признаки роста, явление, которое часто происходит перед или в период рецессии.
Существует ли вероятность рецессии, похожая на 2023 год?
Хотя рынок отражает высокий риск рецессии, стоит отметить, что экономические прогнозы от рынка были неточными в 2023 году. Тогда многие опасались, что политика ужесточения денежно-кредитной политики ФРС приведет экономику США к рецессии, но в конечном итоге потребительские расходы остались стабильными, и экономика не погрузилась в кризис.
На этот раз контекст немного другой: инфляция все еще высокая, экономический рост показывает признаки замедления, но рынок труда остается стабильным с уровнем безработицы ниже 4%. Кроме того, значительная часть негативных данных поступает из опросов, а не из реальных показателей, что заставляет многих экспертов считать, что нельзя делать вывод о том, что рецессия близка.
Кайла Седер, макроэкономист в State Street Global Markets, считает: "Будет слишком рано делать вывод о том, что экономический рост в США полностью замедляется. Однако темпы роста становятся все более сосредоточенными, что означает, что у экономики США меньше драйверов роста."
Влияние на рынок криптовалют - возможность или риск?
На фоне растущих рисков рецессии доллар США значительно ослаб. Цена USDX снизилась с 107.4 до 104.3 с начала марта, согласно данным с площадки #FXCE . Это может дать возможность для Биткойна и крипторынка, так как история показывает, что когда доллар ослабевает, капиталы, как правило, переходят в нетрадиционные активы, такие как золото и криптовалюты.
С другой стороны, если экономика США действительно вступит в рецессию, это может вызвать волну распродаж на финансовых рынках в целом, включая криптовалюту. Институциональные инвесторы могут вывести капитал из рискованных активов, таких как $BTC в поисках безопасности, как это произошло в начале 2020 года, когда разразилась пандемия.
Тем не менее, может произойти и другой сценарий: если ФРС будет вынуждена быстрее снизить процентные ставки для поддержки экономики, это может помочь крипторынку воспрянуть. Биткойн и цифровые активы могут извлечь выгоду из мягкой денежно-кредитной политики, как это было после предыдущих снижений процентных ставок.
Заключение: Осторожность, но не паника
Риски рецессии в США растут, и финансовые рынки отражают это. Однако это не означает, что кризис произойдет немедленно. Инвесторы должны внимательно следить за ключевыми экономическими индикаторами и действиями Федеральной резервной системы США (ФРС), чтобы принимать обоснованные решения.
Для крипторынка ослабление доллара США может быть позитивным сигналом, но если рецессия действительно произойдет, давление на распродажу может возникнуть до того, как рынок найдет равновесие. Поэтому инвесторы должны тщательно управлять рисками, диверсифицировать свои портфели и внимательно следить за макроэкономическими событиями в ближайшее время.
