ETH: Что еще может произойти?
ETH в последнее время испытывает трудности. Цена ETH продолжает неуклонно падать с декабря прошлого года, и по состоянию на 19 марта 2025 года она колеблется вокруг $1,905 USD — значительное снижение по сравнению с максимумами выше $4,000 в конце 2024 года. Можно предположить, что единственной хорошей новостью на фоне этого спада является то, что цены на газ были довольно низкими, что было высоко оценено большинством пользователей. Эти сниженные сборы, вызванные обновлениями сети, такими как Dencun, и ростом решений масштабирования второго уровня, предлагают некоторое облегчение, но их недостаточно, чтобы компенсировать более широкие проблемы.
Проблемы Ethereum выходят за рамки рыночных циклов. Решения второго уровня, предназначенные для повышения масштабируемости, все больше «каннибализируют» ценность основной цепи. Такие сети, как Base от Coinbase, отводят транзакционную активность и сборы от Ethereum’s Layer 1, и по оценкам, только Base сократила рыночную капитализацию ETH на $50 миллиардов. Этот сдвиг размывает экономическую значимость ETH, поскольку L2 процветают, в то время как базовый уровень стагнирует. Тем временем институциональный интерес к ETF на Ethereum остается прохладным. ETF Ethereum от BlackRock (ETHA), запущенный в 2024 году, привлек $2 миллиарда активов под управлением — это достойно, но лишь малая часть $30 миллиардов в его биткойн-коллеге. Постоянные оттоки из спотовых ETF на ETH, составившие более $265 миллионов за последние недели, сигнализируют о нехватке энтузиазма со стороны Уолл-стрит, еще больше затмевая блеск ETH.
Несмотря на это, Ethereum сохраняет устойчивость. Он поддерживает DeFi и NFT, с активностью второго уровня на рекордных уровнях. Ожидаемое обновление Pectra может повысить масштабируемость, но настроение в X отражает растущее сомнение, и некоторые прогнозируют падение до $1,500, если уровни поддержки не выдержат. На данный момент низкие сборы за газ и полезность сети поддерживают ETH на плаву, но каннибализация со стороны L2 и прохладная институциональная поддержка оставляют его восстановление неопределенным.