Бюро трудовой статистики США вчера (10 числа) вечером опубликовало последний индекс потребительских цен (CPI). В отчете говорится, что в марте месячный прирост CPI неожиданно снизился на 0.1%, что стало первым снижением за почти пять лет, ниже рыночных ожиданий роста на 0.1% и в контексте роста на 0.2% в феврале.
Что касается темпов роста, то CPI снизился с 2.8% в феврале до 2.4%, что чуть ниже рыночных ожиданий в 2.5% - 2.6%; в то же время, базовый CPI (исключая цены на продукты питания и энергию) увеличился на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0.3%, а годовой темп роста снизился с 3.0% до 2.8%, также ниже рыночных прогнозов в 3.0%.
Последние данные показывают, что инфляционное давление в США, похоже, ослабло в марте. Тем не менее, базовый индекс потребительских цен (CPI) все еще выше долгосрочной цели ФРС в 2%, что указывает на то, что инфляционная тенденция еще не полностью исчезла, и, в дополнение к барьерам глобальной торговой войны, инициированной Трампом, потенциальное давление на экономику по-прежнему существует.
Ожидания снижения ставок ФРС в июне возрастают
После публикации данных CPI ожидания снижения ставок ФРС изменились. Согласно последним данным инструмента FedWatch CME, хотя сейчас рынок считает, что ФРС с большой вероятностью сохранит текущую процентную ставку в мае (69.1%), по поводу июньского решения о ставках рынок считает вероятность снижения на 25 базисных пунктов уже выросла с 49.7% месяц назад до 61%, вероятность сохранения ставки в июне составляет всего 14.5%, что даже меньше, чем вероятность снижения на 50 базисных пунктов (24.4%).
Тем не менее, стоит отметить, что председатель ФРС Джером Пауэлл в недавнем выступлении подчеркнул, что ФРС "не спешит с изменением политики" и будет внимательно следить за влиянием внешних факторов, таких как тарифы, на инфляцию. Поэтому некоторые аналитики считают, что замедление инфляции может побудить ФРС начать снижение ставок в середине года, но, возможно, только на 25 базисных пунктов, а не более агрессивные 50 базисных пунктов.
Президент Чикагского федерального резервного банка Остин Гулсби также считает, что масштабы тарифной политики Трампа значительно превышают ожидания и являются весьма нестабильными, что подразумевает, что ФРС должна наблюдать за изменениями, стремясь найти связь между тарифами и инфляцией, а не спешить с выводами.
Четыре основных индекса американских акций в отрицательной зоне
Хотя данные CPI неожиданно показали замедление инфляции, это может быть связано с тем, что Белый дом опубликовал меморандум, в котором указано, что ставки тарифов на импортируемые товары из Китая в настоящее время фактически достигли 145%, включая 125% взаимных тарифов и 20% тарифов, введенных Трампом ранее в этом году на импортируемые из Китая товары из-за фентанила.
Тень торговой войны между США и Китаем продолжает нависать над рынком, 10 числа акции США значительно упали:
Индекс Доу-Джонса упал на 1,014.79 пунктов, или на 2.50%, закрывшись на уровне 39,593.66 пунктов.
Индекс S&P 500 снизился на 188.85 пунктов, или на 3.46%, закрывшись на уровне 5,268.05 пунктов.
Индекс Nasdaq упал на 737.66 пунктов, или на 4.31%, закрывшись на уровне 16,387.31 пунктов.
Индекс полупроводников Филадельфии, который вчера зафиксировал исторический максимум за один день, также обрушился на 337.15 пунктов, или на 7.97%, закрывшись на уровне 3,893.30 пунктов.
Биткойн упал до 78,000 долларов
Рынок криптовалют также не смог избежать последствий, так как рынок, который ранее (9 числа) сильно восстановился, накануне снова упал, биткойн упал с 81,840 долларов до минимума в 78,462 долларов, почти полностью отразив предыдущие повышения.
На момент написания, цена составляет 79,569 долларов, за последние 24 часа снизилась на 3.67%.
Среди остальных десяти крупнейших токенов, из-за распродаж нескольких крупных игроков и других факторов, таких как отклонение sUSD, эфириум показал наименьшую активность, вскоре снова упав ниже 1500 долларов, на момент закрытия цена составила 1,525 долларов, понизившись за последние 24 часа на 7.04%.
Перспективы экономики США под влиянием тарифов
Хотя сейчас Трамп согласился на временное приостановление взаимных тарифов на 90 дней для нескольких стран, Китай и США все еще находятся в противостоянии. Поэтому, хотя CPI в марте показывает, что инфляция несколько снизилась, эксперты все же предупреждают, что отложенные эффекты тарифов могут в будущем увеличить цены, особенно в области импорта потребительских товаров и капитальных товаров.
Аналитики Goldman Sachs сделали прогноз, что если тарифы сохранятся, базовый CPI может вырасти до около 3% к концу года, что создаст давление на покупательскую способность потребителей и затраты компаний. В то же время неопределенность, вызванная тарифами, уже привела к снижению инвестиционной активности компаний, и ожидается, что экономический рост замедлится с 2.8% в 2024 году до 1.7%. Эта угроза "низкого роста и высокой инфляции" может втянуть экономику США в стагнацию. В ответ главный экономист Fitch Брайан Култон также заявил:
Снижение базовой инфляции в марте определенно будет встречено с одобрением ФРС, но мы знаем, что до повышения тарифов компании уже в январе и феврале поглотили значительное количество импорта, поэтому влияние повышения тарифов на цены потребительских товаров еще не отразилось.
Таким образом, текущий спад на рынке может быть вызван неопределенностью, связанной с тарифами, что влияет на суждения инвесторов — хотя инфляция в США замедляется, влияние тарифов еще не отразилось в экономических данных, и рынок может быть более склонен к осторожному ожиданию.