Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сказал, что беспокойная торговая война, которую ведет президент США Дональд Трамп, может поставить резерв в трудное положение, которого он не испытывал почти полвека.
Глава центрального банка, в заранее подготовленных заявлениях на мероприятии, проведенном экономическим клубом в Чикаго, сказал, что «уровень увеличения объявленных тарифов на данный момент значительно превышает ожидания, и мы можем оказаться в трудной ситуации, где наши двойные цели будут напряжены».
Федеральная резервная система отвечает за содействие полной занятости и контролю над инфляцией, но тарифы Трампа угрожают обеим целям.
Тем не менее, экономика США в настоящее время находится в хорошем состоянии, согласно последним данным, что позволяет Федеральной резервной системе проявлять терпение.
Позиция резервного банка останется неизменной.
Пауэлл сказал, что лучшим шагом для Федеральной резервной системы в данный момент является сохранение своей позиции, пока данные не покажут четко, как экономика США реагирует на политику Трампа.
И другие официальные лица Федеральной резервной системы сказали это в недавних речах, утверждая, что они могут изменить процентные ставки в любом направлении, в зависимости от потребностей экономики.
Но это только вопрос времени, прежде чем тарифы Трампа усугубят инфляцию, повысят уровень безработицы и ослабят экономический рост, согласно большинству экономистов, особенно если будут повторно введены огромные «взаимные» тарифы, которые были временно введены 9 апреля, и Трамп отложил это историческое повышение импортных налогов до июля.
На данный момент Трамп ввел тарифы в 25 процентов на алюминий и сталь, 25 процентов на товары, поступающие из Мексики и Канады, не соответствующие соглашению о свободной торговле; огромные тарифы в 145 процентов на китайские импортные товары, 25 процентов на автомобили, с отдельными тарифами на автозапчасти позднее, и базовые тарифы в 10 процентов на все американские импортные товары.
Администрация также предоставила временные освобождения для некоторых электронных товаров, и Трамп заявил, что вероятно будет введено отдельное налогообложение на полупроводники, лекарства, медь и древесину.
Приоритет резервного банка - инфляция в ущерб стагнации.
Федеральная резервная система может столкнуться с вызовом, с которым она не сталкивалась десятилетиями, и если мы взглянем в прошлое, особенно на 70-е и начала 80-х годов, американская экономика страдала от периодов высокой безработицы и двузначной инфляции, что является тревожной комбинацией, известной как «стагфляция».
В то время, под руководством главы Федеральной резервной системы Пола Волкера, американский центральный банк приоритизировал борьбу с инфляцией, даже если это означало причинение некоторого вреда экономике.
Согласно большинству прогнозов, американская экономика, похоже, движется в этом направлении, но неясно, достигнет ли она точно этой точки.
Глава Федеральной резервной системы в Чикаго Остин Гулсби на прошлой неделе на мероприятии в Нью-Йорке заявил, что тарифы Трампа ставят центральный банк в ту же трудную ситуацию.
Она добавила: «Тарифы подобны негативному шоку предложения, это шок стагфляции, то есть они усугубляют обе стороны двойного мандата Федеральной резервной системы одновременно».
Следует отметить, что «цены растут, в то время как рабочие места теряются и рост замедляется, и нет общего плана действий о том, как центральный банк должен отреагировать на шок стагфляции».
Пауэлл сказал, что если стагфляция станет реальностью, «мы рассмотрим, насколько экономика далека от каждой цели и различные временные горизонты, в течение которых ожидается, что эти разрывы будут закрыты».
Он подтвердил: «Мы понимаем, что рост уровней безработицы или инфляции может быть вредным и болезненным для сообществ, семей и компаний».
Несколько официальных лиц Федеральной резервной системы заявили, что центральный банк должен внимательно следить за мнениями людей о ценах, которые ухудшились на основе опроса потребителей, проведенного Университетом Мичигана, который тщательно отслеживается.
Неясно, когда растущие ожидания инфляции заставят Федеральную резервную систему предпринять какие-либо действия и какие именно это будут действия.
Хотя инфляция значительно ниже своего пика за четыре десятилетия, достигнутого в июне 2022 года, она все еще немного выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2 процента, что означает, что у Федеральной резервной системы есть меньше причин возобновлять снижение процентных ставок.
Но в данный момент, похоже, что большинство официальных лиц согласны с тем, что лучше подождать, пока не появятся какие-либо доказательства в данных.
Говорила Бет Хамак, председатель Федеральной резервной системы в Кливленде, в среду на мероприятии в Колумбусе, штат Огайо: «Это набор рисков, с которыми трудно справиться денежной политике».
Она добавила: «Учитывая исходную точку экономики, и ожидая, что обе стороны будут испытывать давление, есть веские основания для того, чтобы сохранить денежную политику стабильной, чтобы сбалансировать риски, связанные с продолжающимся ростом инфляции и замедлением рынка труда.