На фоне ужесточения контроля рынка криптовалют в Европе через новое законодательство MiCA, одной из ярких компаний в области стейблкоинов – Ethena Labs – официально объявила о выходе с немецкого рынка, что стало значительным шагом назад в их экспансии в ЕС.
BaFin действует решительно, USDe «заморожен»
Решение о выходе было принято Ethena Labs после того, как Федеральное управление финансового надзора Германии (#BaFin ) издало запрет на продажу стейблкоина USDe в этой стране с марта. По словам BaFin, выпуск и обращение USDe предполагают множество серьезных нарушений, связанных с законодательством о ценных бумагах и правилами криптоторговли.
Следует отметить, что этот орган также полностью приостановил все операции USDe в Германии, что демонстрирует выдающуюся строгость MiCA – нового правового рамочного акта ЕС для цифровых активов, который официально вступит в силу с декабря 2024 года.
Ethena Labs вынуждена «переехать»
Под давлением BaFin, #EthenaLabs закрыла филиал Ethena GmbH в Германии, одновременно переведя всех клиентов туда в дочернюю компанию Ethena (BVI) Limited, работающую на Британских Виргинских островах – более гибкой юрисдикции.
Это рассматривается как стратегическая мера защиты, чтобы избежать длительных правовых конфликтов и одновременно защитить права текущих пользователей.
Почему Германия так резко реагирует?
Не только Ethena, платформы криптовалют в Германии сталкиваются с беспрецедентной волной строгого контроля. По данным Федеральной полиции Германии, в конце прошлого года было закрыто 47 криптобирж по подозрению в отмывании денег и других незаконных потоках.
Германия, будучи локомотивом экономики ЕС, стремится доказать, что криптовалюта не выходит за рамки правового контроля, особенно на фоне растущего числа розничных инвесторов, входящих на рынок.
Ethena и USDe – от больших ожиданий до сложной реальности
Ethena Labs – это протокол, создающий прибыль в области криптовалют, с TVL (общей заблокированной стоимостью), достигающей 4,9 миллиарда долларов США – впечатляющая цифра всего через короткое время после запуска.
Стейблкоин USDe, их основной продукт, называется «синтетический доллар» и не обеспечивается наличными, а поддерживается такими криптоактивами, как BTC, ETH и другими ликвидными токенами. Эта конструкция позволяет USDe приносить доход своим держателям, но также делает его трудным для соответствия строгим стандартам #MiCA .
На сегодняшний день USDe является четвертым по величине стейблкоином в мире с рыночной капитализацией около 4,9 миллиарда долларов США. Тем не менее, цена токена ENA от Ethena Labs упала более чем на 6% всего за 24 часа и сейчас составляет 0,28 долларов США, что на 80% ниже пика. Это показывает, что рыночные настроения негативно затронуты выходом из Германии.
MiCA – возможность или вызов?
MiCA (Рынки в криптоактивах) – это первый рамочный закон ЕС, направленный на комплексное регулирование рынка цифровых активов, с большим акцентом на правила для стейблкоинов.
Основные требования MiCA к стейблкоинам включают:
Иметь достаточные резервные активы для обеспечения стоимости
Отделить активы клиентов от резервных активов
Проводить прозрачные периодические отчеты
Зарегистрироваться и получить лицензию от уполномоченного органа в каждой стране ЕС
Хотя ожидается, что MiCA создаст более безопасную и стабильную экосистему для потребителей, она доказывает, что адаптироваться к ней не так-то просто, особенно для криптопроектов с нетрадиционными бизнес-моделями, таких как Ethena.
Не все могут пройти «проверку MiCA»
На февраль 2025 года уже было одобрено 10 эмитентов стейблкоинов в Европе, включая:
Circle (выпускающий USDC)
Crypto.com
Societe Generale
Membrane Finance
Тем не менее, Tether, крупнейший эмитент стейблкоинов в мире (USDT), все еще не появился в этом списке. Это показывает, что даже крупные игроки в отрасли могут не соответствовать стандартам, установленным MiCA.
Недавно Google также обновил политику рекламы для криптоуслуг в Европе, требуя полного соблюдения MiCA – это еще раз подтверждает широкое влияние этого законодательства на всю отрасль.
Какой урок должны извлечь пользователи Binance и криптосообщество?
Выход Ethena Labs из Германии показывает, что расширение на рынок ЕС больше не так легко, как раньше. Пользователи и инвесторы на Binance, которые могли получить доступ к стейблкоинам таким как USDe, USDT или USDC, должны:
Внимательно следите за правовыми изменениями в Европе, особенно если планируете торговать или использовать цифровые активы здесь.
Обратите внимание на происхождение и легальность стейблкоинов, перечисленных на бирже, так как не все из них могут работать в каждой стране.
Учитывайте риски ликвидности и легальности, если планируете инвестировать в токены, связанные с платформами, подверженными влиянию MiCA.
В долгосрочной перспективе MiCA может создать более безопасную и стабильную среду для пользователей в Европе, но переходный период станет серьезным испытанием как для проектов, так и для инвесторов.
Предупреждение о рисках
Криптовалюта является новейшей, изменчивой областью с потенциальными значительными правовыми рисками. Этот текст носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Участие в проектах цифровых активов, особенно в сложных юрисдикциях, таких как ЕС, требует тщательного изучения и осторожности. Криптовалюта не подходит для всех.