Уоррен Баффет покинет пост генерального директора Berkshire Hathaway к концу 2025 года, и это не главная новость. Настоящая проблема в том, что компания, которую он построил, явно отстаёт.
Структура, стратегия, способ движения — всё это кажется застывшим во времени, в то время как остальной мир глобальных финансов меняется на реальные криптоигры, высокочастотные потоки ETF и решения на основе технологий.
Уоррен подтвердил свою отставку две недели назад на ежегодном собрании, и Omaha World-Herald сообщил, что он больше не будет выходить на сцену на будущих встречах. Вместо этого его преемник, Грег Абел, будет главной фигурой на мероприятии 2026 года 2 мая.
Уоррен, который начал использовать Berkshire в 1965 году для создания своего инвестиционного инструмента, смог увеличить цену акций на 20% в год в течение 60 лет. Это в два раза больше, чем S&P 500. Но способ, которым он это сделал, просто больше не работает.
В Financial Times Терри Смит, генеральный директор Fundsmith, написал: «Я больше не увижу его подобного», после того как разобрал, почему никто не сможет повторить рекорды Уоррена.
Преимущество Berkshire заключалось в флоте и кредитном рычаге, а не только в выборе акций.
Терри сказал, что настоящим преимуществом Уоррена было его понимание флота, способности инвестировать деньги других людей до того, как они понадобятся. Впервые Уоррен увидел это с American Express. В те времена, когда путешественники использовали бумажные чеки, они покупали больше, чем им нужно, перед поездкой.
Это означало, что у Amex было лишние деньги, которые простаивали — деньги, которые можно было инвестировать. Он увидел то же самое в Blue Chip Stamps, компании, которую Berkshire поглотила. Супермаркеты должны были заранее покупать лояльностные наклейки, прежде чем раздавать их клиентам. Эти деньги оставались на счетах как флот.
