1. Фундаментальный анализ

Цель проекта

WalletConnect зарекомендовал себя как основа связи Web3, решая одну из самых критических задач в децентрализованной экосистеме: безопасную межплатформенную коммуникацию между кошельками и децентрализованными приложениями (дЭП). В своей основе WalletConnect функционирует как открытый, не зависящий от цепи протокол, который обеспечивает бесшовную совместимость через фрагментированную среду блокчейнов.

Миссия протокола выходит за рамки простого подключения — она нацелена на создание окончательной "онлайн-экосистемы UX", которая стандартизирует, как пользователи взаимодействуют с приложениями Web3, независимо от выбранного ими кошелька или блокчейна. Обеспечивая зашифрованные соединения между кошельками и дЭП, WalletConnect решает три основные проблемы:

  1. Совместимость: Позволяя любому кошельку подключаться к любому дЭП через несколько цепей

  2. Безопасность: Обеспечение зашифрованных соединений для защиты приватных ключей

  3. Удобство: Упрощение часто сложного пользовательского опыта Web3 на различных платформах

По состоянию на 2025 год WalletConnect стал отраслевым стандартным протоколом, обеспечивающим более 150 миллионов подключений для более чем 23 миллионов пользователей через 600+ кошельков и 40,000+ проектов приложений, охватывающих практически все основные блокчейны. Это позиционирует WalletConnect не только как поставщика утилиты, но и как критическую инфраструктуру для всей экосистемы Web3.

Утилита токена

Токен WalletConnect (WCT) выполняет множество необходимых функций в экосистеме сети, позиционируя его как нечто большее, чем спекулятивный актив. Его утилита охватывает:

  1. Стекинг: Пользователи могут ставить WCT на срок до 4 лет, при этом более длительные обязательства приносят более высокий вес ставки. Этот механизм не только защищает сеть, но и определяет влияние на управление и распределение вознаграждений. В настоящее время в пуле стекинга накоплено более 100 миллионов WCT, что демонстрирует сильную поддержку сообщества.

  2. Управление: Держатели WCT, особенно те, кто имеет ставленные токены (stWCT), участвуют в процессе принятия решений в сети через голосование по:

    • Техническим обновлениям и улучшениям протокола

    • Экономическим параметрам, таким как структуры сборов

    • Механизмам распределения вознаграждений

    • Операционным стандартам для сервисных узлов

  3. Сборы сети: Хотя сеть в настоящее время работает без сборов, токеномика предполагает введение сборов, выплачиваемых в WCT, для поддержания основных услуг, таких как инфраструктура ретрансляции, по мере взросления экосистемы. Эти сборы должны нести в основном приложения и кошельки, а не конечные пользователи.

  4. Распределение вознаграждений: Значительная часть (17.5%) предложения токенов выделена для стимулирования участников сети, включая операторов узлов, кошельки и приложения на основе показателей производительности, таких как время работы, задержка и улучшение пользовательского опыта.

Эта многофункциональная модель полезности создает самоподдерживающуюся экосистему, которая согласует стимулы между пользователями, разработчиками и поставщиками инфраструктуры, способствуя дальнейшему принятию и сетевым эффектам.

Токеномика

WCT имеет фиксированный максимальный объем в 1 миллиард токенов с следующей структурой распределения:

  • Основная разработка: 7% (70 миллионов WCT) выделено на продолжающуюся разработку протокола и связанных модулей

  • Вознаграждения: 17.5% (175 миллионов WCT) предназначено для стимулов по стекингу и вознаграждений на основе производительности

  • Аирдропы: 18.5% (185 миллионов WCT) распределяются через сезонные аирдропы для пользователей, приложений, кошельков и узлов

  • Команда и поддержка: 30% (300 миллионов WCT) поддерживают раннее развитие и стимулируют принятие

  • Фонд: 27% (270 миллионов WCT) зарезервировано для партнерств, грантов и операций экосистемы

На май 2025 года в обращении находится примерно 186.2 миллиона токенов WCT, что составляет около 18.6% от общего предложения. Рыночная капитализация составляет примерно 125.7 миллиона долларов, при этом WCT торгуется около 0.67 долларов.

Ключевые риски в токеномике:

  1. Концентрация активов: Значительное выделение для команды/поддержки (30%) и фонда (27%) представляет потенциальный риск централизации, при этом 57% токенов находятся под потенциально согласованными сущностями.

  2. Графики вестинга: Ограниченная публичная информация о точных графиках вестинга создает неопределенность вокруг потенциального давления на продажу.

  3. Переход от не передаваемых токенов: Изначально токены WCT не были передаваемыми, чтобы приоритизировать развитие экосистемы над спекуляцией. Они стали передаваемыми только в апреле 2025 года после выполнения определенных критериев, включая привлечение 16 операторов узлов и накопление 100 миллионов WCT в пуле стекинга. Этот переходный период мог внести рыночную неопределенность.

Драйверы принятия

Широкое принятие WalletConnect обусловлено несколькими ключевыми факторами:

  1. Обширная сеть интеграции:

    • 600+ кошельков, включая лидеров отрасли, таких как MetaMask, Trust Wallet, Ledger Live и Rainbow

    • 40,000+ приложений, охватывающих DeFi, NFT, игры и решения для идентификации

    • Поддержка основных блокчейнов, включая Ethereum, Optimism, Solana, Bitcoin, Cosmos и экосистему Polkadot

  2. Стратегические партнерства:

    • Интеграция с крупными биржами, включая Binance, который запустил событие Launchpool в апреле 2025 года

    • Партнерство с Magic для обеспечения кошельков на основе электронной почты для массового принятия

    • Сотрудничество с платформами разработки блокчейна для упрощения интеграции дЭП

  3. Расширение между цепями:

    • Недавно расширено на блокчейн Solana с аирдропом в 5 миллионов WCT в мае 2025 года

    • Ранее установленное присутствие в сетях Ethereum и Optimism

    • Работа над комплексной поддержкой многозвенных цепей

  4. Вовлеченность сообщества:

    • Активные репозитории GitHub с регулярными коммитами и активностью разработчиков

    • Сильная документация для разработчиков и каналы поддержки

    • Увеличение участия в управлении сообществом через предложения и обсуждения

Эти показатели принятия демонстрируют позицию WalletConnect как ведущего решения для подключения в пространстве Web3, с сетевыми эффектами, которые продолжают укреплять его рыночную позицию.

2. Технический анализ

Динамика цен

WCT начал публичную торговлю в апреле 2025 года, когда была разрешена передача. С тех пор токен продемонстрировал заметные паттерны производительности:

  • 1-месячная производительность: +22.33% (по состоянию на 26 мая 2025 года)

  • Диапазон торговли: $0.52 - $0.70 с начала публичной торговли

  • Уровни поддержки: Сильная поддержка сформировалась вокруг $0.58, протестирована дважды в мае

  • Уровни сопротивления: $0.70 представляет собой текущий психологический уровень сопротивления

  • Тенденции объема: Средний дневной объем торговли составляет примерно 114 миллионов долларов, с заметными всплесками после таких анонсов, как интеграция Solana

Динамика цен WCT была относительно стабильной для недавно торгуемого токена, что указывает на измеренное поглощение рынка, а не на экстремальную волатильность, часто наблюдаемую в новых листингах. Цена сохраняет общий восходящий тренд с момента начала торговли, что говорит о положительном рыночном настроении по поводу основ проекта.

Показатели на цепи

Из-за недавней активации передачи (апрель 2025 года) показатели на цепи для WCT все еще развиваются, но несколько ключевых паттернов уже проявились:

  • Распределение держателей:

    • Топ-100 адресов держат примерно 65% обращающегося предложения

    • Растущее участие розничных инвесторов с увеличением на 15% в адресах, держащих небольшие суммы (<1000 WCT) за последний месяц

    • Институциональные кошельки идентифицированы как накапливающие позиции, особенно после объявления об интеграции Solana

  • Потоки на бирже:

    • Чистые оттоки с бирж наблюдались в мае 2025 года, что указывает на накопление, а не на давление продаж

    • Отмечена миграция с CEX на DEX, с увеличением ликвидности на децентрализованных площадках

    • Деятельность по стекингу заблокировала значительную часть обращающегося предложения (более 50%), снижая эффективную рыночную ликвидность

  • Деятельность умных денег:

    • Несколько известных адресов венчурного капитала поддерживали или увеличивали позиции после активации передачи

    • Не обнаружено значительных продаж с командных или фондовых кошельков

    • Аналитические фирмы на блокчейне отметили растущий интерес со стороны адресов, связанных с институциональными инвесторами

Эти показатели рисуют картину токена с сильной убежденностью держателей и растущим институциональным интересом, хотя относительно короткая история торговли ограничивает всесторонний анализ.

Индикаторы настроений

Социальные и рыночные метрики предоставляют дополнительный контекст для рыночной позиции WCT:

  • Социальный объем:

    • Упоминания в Twitter увеличились на 145% после интеграции Solana

    • Анализ настроений показывает преимущественно положительное восприятие (78% благоприятных)

    • Растущие обсуждения в сообществах разработчиков о интеграции технологии WalletConnect

  • Активность разработки:

    • Последовательные коммиты в GitHub по 112 репозиториям

    • Активная база вкладчиков с регулярными обновлениями основных библиотек

    • Недавний фокус на интеграции Solana и улучшенных функциях безопасности

  • Новостные катализаторы:

    • Недавнее расширение на блокчейн Solana (май 2025 года)

    • Событие Launchpool от Binance (апрель 2025 года)

    • Достигнут рубеж активации передач (апрель 2025 года)

    • Продолжение аирдропов для участников экосистемы

Индикаторы настроений предполагают растущую осведомленность и положительное восприятие как среди разработчиков, так и среди инвесторов, при этом технические вехи служат значительными катализаторами для внимания.

3. Рыночные настроения и поведение китов

Деятельность CEX/DEX

Торговля WCT распределена по нескольким платформам с различными характеристиками:

  • Деятельность на централизованных биржах:

    • Binance лидирует по объему с примерно 40% ежедневной торговли

    • Другие крупные биржи включают OKX, MEXC и Gate.io

    • Ликвидность относительно глубокая на крупных CEX с узкими спредами (в среднем 0.8%)

  • Деятельность на децентрализованных биржах:

    • Пулы Uniswap V3 показывают растущую ликвидность, особенно в паре WCT/ETH

    • Низкий проскальзывание на DEX по сравнению с отраслевыми средними показателями для новых токенов

    • Растущая доля общего объема перемещается на DEX (в настоящее время ~25%)

  • Анализ книги ордеров:

    • Стены покупок стабильно формировались вокруг уровня поддержки $0.58

    • Давление на продажу, похоже, распределено, а не сосредоточено на определенных уровнях

    • Не обнаружено значительных дисбалансов ордеров, которые могли бы указывать на манипуляции

Кросс-платформенный анализ предполагает здоровое распределение рынка без чрезмерной концентрации на какой-либо одной площадке.

Транзакции китов

Данные блокчейн-эксплоратора показывают интересные шаблоны в поведении крупных держателей:

  • Крупные переводы:

    • После объявления о Solana произошло несколько заметных переводов свыше 50,000 WCT

    • Анализ кластеризации кошельков предполагает накопление со стороны сущностей с существующей диверсификацией криптопортфелей

    • Ограниченные доказательства координации среди крупных держателей на основе времени транзакций

  • Шаблоны накопления:

    • Чистое накопление наблюдается среди кошельков, держащих >100,000 WCT

    • Средний срок хранения среди крупных кошельков превышает 2 недели (вся торговая история)

    • Участие в стекинге наивысшее среди средних держателей (10,000-50,000 WCT)

  • Корреляция цен:

    • События накопления китов предшествовали увеличению цен с 72% корреляцией

    • Несмотря на увеличение цен, не обнаружено значительных событий распродаж

    • Деятельность по стекингу возросла после падения цен, что указывает на поведение "покупай на падении"

Эти паттерны указывают на уверенность среди крупных держателей, при этом накопление, а не распределение является доминирующим поведением с момента начала передачи.

Сигналы умных денег

Анализ известных институциональных кошельков предоставляет дополнительные инсайты:

  • Институциональная деятельность:

    • Кошельки, связанные с несколькими известными крипто венчурными капитальными фондами, создали позиции

    • Известные DeFi фонды накапливали WCT на протяжении мая 2025 года

    • Не обнаружено значительных продаж с кошельков, связанных с венчурным капиталом

  • Участие DAO:

    • Несколько крупных DAO приобрели позиции WCT, вероятно, для стратегических партнерств

    • DAO в области кросс-цепочной инфраструктуры, в частности, проявляют интерес

    • Некоторые доказательства накопления делегатов перед предложениями по управлению

  • Доли влияния:

    • Ограниченные публичные раскрытия от известных крипто-влиятельных лиц

    • Анализ на цепи предполагает, что некоторые ключевые лидеры мнений создали позиции

    • Не обнаружено доказательств скоординированных рекламных кампаний

В целом сигналы умных денег указывают на растущий институциональный интерес к WCT как к стратегической и финансовой инвестиции с ограниченными доказательствами краткосрочной спекулятивной позиции.

4. Ценностное предложение и риски

Основное ценностное предложение

WalletConnect предоставляет несколько фундаментальных преимуществ для криптоэкосистемы:

  1. Единый стандарт UX: Позволяя любому кошельку подключаться к любому дЭП, WalletConnect снижает трение и фрагментацию в пользовательском опыте, ускоряя массовое принятие.

  2. Совместимость между цепями: По мере размножения экосистем блокчейнов подход WalletConnect, не зависящий от цепи, предоставляет единый уровень подключения, предотвращая изоляцию экосистем.

  3. Улучшения безопасности: Энд-то-энд шифрование протокола и механизмы QR-кодов/глубоких ссылок снижают векторы атак по сравнению с решениями только для браузерных расширений.

  4. Ускорение сетевых эффектов: Решая проблему совместимости, WalletConnect создает сетевые эффекты, которые приносят пользу всей экосистеме Web3, увеличивая полезность как кошельков, так и дЭП.

  5. Децентрализация через токенизацию: Токен WCT позволяет переход от централизованного поддерживаемого протокола к управлению сообществом, что соответствует основной идее Web3.

Критические риски

Несмотря на свою сильную позицию, WalletConnect сталкивается с несколькими значительными вызовами:

  1. Регуляторная неопределенность:

    • Потенциальная регуляторная классификация как инфраструктуры может подвергнуть протокол надзору

    • Централизованные компоненты могут столкнуться с регуляторным контролем

    • Распределение токенов команде/фонду может вызвать опасения по поводу ценных бумаг

  2. Конкурирующие угрозы:

    • SDK MetaMask предоставляет альтернативный стандарт подключения с поддержкой от ConsenSys

    • Цепь-специфические решения, такие как Phantom на Solana, предлагают оптимизированные решения

    • Браузеры и технологические гиганты могут войти в пространство с собственными стандартами

  3. Технические зависимости:

    • Зависит от базовых блокчейнов для обеспечения безопасности и функциональности

    • Изменения в моделях безопасности кошельков могут потребовать адаптации протокола

    • Стимулы для операторов узлов должны быть тщательно сбалансированы для надежности сети

  4. Риски токеномики:

    • Большие выделения команде/фонду могут привести к давлению на продажу

    • Неясные графики вестинга создают неопределенность в поставках токенов

    • Модель без генерации сборов в настоящее время ограничивает механизмы накопления ценности

  5. Проблемы принятия:

    • Принятие со стороны предприятий может потребовать различных функций безопасности и соблюдения норм

    • Новые технологии кошельков могут обойти необходимость в соединениях в стиле WalletConnect

    • Конкуренция за внимание разработчиков в загруженном пространстве протоколов

Способность проекта справляться с этими рисками, одновременно использую свои сетевые эффекты, определит его долгосрочный успех.

5. Заключение

SWOT-анализ

Сильные стороны:

  • Установленное лидерство на рынке с 600+ интегрированными кошельками и 40k+ дЭПами

  • Цепь-агностический подход, обеспечивающий истинную кросс-цепочечную совместимость

  • Сильная техническая основа с активной разработкой по 112 репозиториям GitHub

  • Ясная модель токена, ориентированная на утилиту, с множеством механизмов захвата ценности

  • Растущие сетевые эффекты, которые укрепляют рыночную позицию

Слабые стороны:

  • Концентрированное распределение токенов с 57% выделенных команде/фонду

  • Недавно перешли от не передаваемых токенов, ограничивая историю открытия цен

  • Механизмы сборов еще не внедрены, ограничивая текущее накопление ценности

  • Зависимость от интеграций третьих лиц для дальнейшего принятия

Возможности:

  • Расширение на дополнительные блокчейны помимо недавней интеграции Solana

  • Разработка функционала, ориентированного на корпоративный сектор, для захвата институционального принятия

  • Создание дополнительных стимулов для стекинга для блокировки большего объема

  • Реализация механизмов сбора сборов по мере увеличения использования сети

  • Создание дополнительных услуг поверх слоя подключения

Угрозы:

  • Конкурентное давление со стороны SDK, специфичных для кошельков, и стандартов подключения

  • Регуляторная неопределенность вокруг инфраструктурных протоколов

  • Технологические изменения, которые могут сделать текущие методы подключения устаревшими

  • Насыщение рынка в пространстве инфраструктуры Web3

  • Потенциал продажи токенов командой/фондом

Жизнеспособность инвестиций

Токен WalletConnect (WCT) представляет собой фундаментальный уровень инфраструктуры в экосистеме Web3, а не спекулятивный или специфичный для приложения токен. Его инвестиционный профиль характеризуется:

  1. Потенциал среднего срока роста: Продолжающееся расширение на новые цепи и растущие показатели принятия предполагают стабильный потенциал роста по мере расширения экосистемы Web3.

  2. Сильная основа утилиты: В отличие от многих токенов, которые борются за определение своей утилиты, WCT имеет четкие механизмы для управления, стекинга, вознаграждений и, в конечном итоге, захвата сборов.

  3. Сетевой эффект: С более чем 600 кошельками и 40k+ приложениями, уже интегрированными, WalletConnect получает значительные сетевые эффекты, создавая барьеры для входа конкурентов.

  4. Премия за управление: По мере перехода протокола к управлению сообществом WCT может получить дополнительную ценность как токен управления, контролирующий критическую инфраструктуру Web3.

  5. Учитывая риски: Инвесторы должны взвесить риски концентрации в распределении токенов и контролировать графики вестинга по поводу потенциального давления на продажу.

Для криптосообщества WCT представляет собой не просто инвестиционный инструмент — это доля в фундаментальной инфраструктуре, которая позволяет Web3 реализовать видение совместимости и суверенитета пользователей. Решая критическую задачу подключения кошельков к дЭП через цепи, WalletConnect служит связующим звеном децентрализованного интернета.

Переход протокола к управлению на основе токенов через WCT соответствует движению отрасли к пользовательской собственности инфраструктуры, потенциально создавая добродетельный цикл принятия, создания ценности и децентрализации, который приносит пользу всей экосистеме.#wct #smartmoney