🏛️ Круглый стол Крипто-группы SEC: Прокладывая путь вперед
В начале этого месяца SEC завершила свои высокопрофильные круглые столы «Крипто-группы», завершающиеся сессией под названием «DeFi и американский дух». Обсуждения сосредоточились на токенизации, децентрализованных финансах (DeFi) и основных областях выпуска, хранения и торговли криптоактивами. Вот краткий обзор сказанного—и что имеет значение:
1. Крипто не является единой монолитной структурой
Комиссар Каролина Креншоу открыла обсуждение, подчеркивая разнообразие в крипто-вселенной—от разработчиков само-хранения до операторов платформ. Эти круглые столы выявили конкурирующие видения о том, как и должны ли различные участники регистрироваться в SEC .
2. Токенизация: Что мы на самом деле строим?
Во время сессии 12 мая по токенизации Креншоу знаменитым образом спросила:
> “Что именно мы пытаемся построить?”
Она предупредила, что “токенизация” часто упрощается—говорим ли мы о выпуске токенов в цепи или о внедрении жизненного цикла ценных бумаг в традиционные системы расчетов? Ясность определений важна перед разработкой любых дальнейших правил.
Комиссар Марк Уйеда призвал к проактивному включению токенизации в политику, подчеркивая ее потенциал для увеличения ликвидности и оптимизации операций через смарт-контракты .
3. DeFi: Американский дух встречает рыночный риск
9 июня председатель Пол Аткинс возглавил сессию “DeFi и американский дух”, утверждая, что системы на базе блокчейна способствуют экономической свободе и подлинному владению—но также бросил вызов SEC формализовать правила вокруг выпуска, хранения и торговли. Он подчеркнул, что хотя административная гибкость важна, регуляторная определенность не может полагаться только на меморандумы о принуждении .
4. Модернизация требований к хранению
Хранение было горячей темой—с множеством голосов на круглых столах, призывающих к:
Технологически нейтральные, основанные на принципах рамки, которые развиваются вместе с advancements в решениях по хранению .
Сдвиг фокуса от “где находятся приватные ключи?” к мерам на основе результатов, таким как прозрачность и возможность аудита .
Включение компаний-трастов, учрежденных государством, и возможные изменения в правилах, касающихся квалифицированных хранителей .
Креншоу предостерегла от создания системы с двумя уровнями, если как традиционные, так и цифровые методы хранения не предоставляют эквивалентную защиту инвесторов .
5. Позиция за вовлечением от нового руководства
Обеспечение этой сессии стало более широкой политической визией Пола, изложенной как в панелях по токенизации, так и по DeFi:
SEC отходит от “регулирования через принуждение” к правилам, подходящим для цели.
Комиссия теперь поддерживает само-хранение, стейкинг и технологии, основанные на технологиях—при условии, что они соответствуют стандартам защиты инвесторов .
Аткинс подчеркнул, что лидерство США в крипто зависит от создания четкого, гибкого и реагирующего на технологии регуляторного режима .
🔎 Что это все значит
Ключевая область Что было сказано Что дальше
Определения Термины, такие как “токенизация” и “DeFi”, подвергаются scrutiny, не воспринимаются как интуитивные. Ожидайте формальных разъяснений или определений через регулирование.
Хранение Сдвиг к правилам хранения, основанным на результатах и технологически нейтральным, а не только к правилам хранения ключей. SEC может предложить альтернативы модели “квалифицированного хранителя”.
Регистрация & Юрисдикция Как зарегистрированные, так и незарегистрированные организации обсуждали свои регуляторные обязательства. Предложения правил для определения, кто должен зарегистрироваться и по каким критериям.
Регулирование вместо принуждения Председатель Аткинс подчеркнул необходимость “сделать это правильно, а не просто быстро.” Следите за формальными предложениями правил, вероятно, сопровождаемыми периодами общественных комментариев.
🧭 Основной вывод
Серия круглых столов SEC знаменует собой критический сдвиг—от неформального принуждения к структурированной регуляторной дорожной карте для крипто. Регуляторы признают потенциал инноваций в DeFi, токенизации и само-хранении. Но они четко требуют защиты инвесторов, прозрачности и ясности определений. С председателем Аткинсом у руля ожидайте, что SEC перейдет к
формальному регулированию—что обозначает следующий этап регулирования крипто в Вашингтоне.