Принятие закона GENIUS в Сенате США становится поворотным моментом для сектора криптовалют. Эта законодательная инициатива стремится установить правовую основу для стейблкоинов, обеспеченных долларом, открывая путь к национальному регулированию этих активов.
На самом деле, этот новый закон, если его также одобрит Палата представителей и впоследствии подпишет президент Трамп, может вызвать беспрецедентный спрос на эти криптовалюты. Для Винсента Мортиера, директора по инвестициям в Amundi, последствия могут быть значительными: «это может быть гениально, а может быть и зловеще», — подчеркнул он. За этой амбивалентной формулой может качаться вся денежная архитектура.
Прогнозы на рынке стейблкоинов иллюстрируют, насколько это регуляторное изменение может быть рычагом. Несколько ключевых данных позволяют измерить масштаб явления:
▫️Другие более смелые оценки упоминают о возможном увеличении до 2 триллионов долларов;
▫️98% стейблкоинов, находящихся в обращении, обеспечены долларом, что подчеркивает центральное положение зеленой купюры в экосистеме;
▫️Тем не менее, более 80% транзакций со стейблкоинами проводятся за пределами Соединенных Штатов, что свидетельствует о широко глобализованном использовании;
▫️Закон GENIUS также может стимулировать спрос на государственные облигации США, используемые в качестве залогов, и, таким образом, косвенно способствовать финансированию дефицита США.
Эти конкретные данные по цепочке показывают, что закон США может вызвать глубокую переработку международных потоков капитала с потенциальным смещением к глобальной цифровой долларизации.
Обеспокоенность, выраженная Amundi, выходит за рамки рыночных механизмов или технического регулирования. Они касаются монетарного суверенитета государств, особенно за пределами США.
Генеральный директор по инвестициям Винсент Мортие опасается, что эти стейблкоины, которые фактически становятся «почти банками», будут принимать депозиты частных лиц и компаний вне традиционных каналов. «Люди будут вносить деньги в стейблкоин, предполагая, что смогут снять их в любое время», — объясняет он.
Эта почти банковская функция, в сочетании с растущим использованием этих активов в качестве средства платежа, может дезинтермедировать банковские системы и ослабить центральные банки, особенно в развивающихся экономиках.
Эта обеспокоенность разделяется несколькими европейскими финансовыми властями. В прошлом апреле министр финансов Италии Джанкарло Джорджетти заявил, что политика США в отношении стейблкоинов представляет собой «еще более опасную угрозу для финансовой стабильности Европы, чем торговая война, проводимая Трампом».
Банк международных расчетов (БМР) также отметил риски недостаточной прозрачности, утечки капитала и потери контроля над денежно-кредитной политикой. По словам Мортиера, эта массовая адаптация может даже «восприниматься как неявное сообщение о том, что доллар уже не так силен», что предполагает символическую эрозию власти зеленой купюры по мере ее использования через частные прокси.
Будущее мировой денежной системы, таким образом, может частично решаться на поле крипторегулирования. Если закон GENIUS станет важной вехой в стратегии США по цифровому финансовому доминированию, реакции европейцев показывают, что намечается противостояние.
Следите за мной для получения дополнительных анализов и новостей, ставьте 👍 и делитесь, это очень поможет мне продолжать развиваться.