Заголовок: История "Спирали смерти LUNA": как 40 миллиардов долларов испарились за неделю?
История:
Представьте, что есть гениальный финансовый инженер по имени До Квон (Do Kwon), который решил решить главную проблему в мире криптовалют: необходимость в стабильной валюте (Stablecoin), которая не подвержена контролю банков или правительств.
Гениальная идея:
Он не связал свою стабильную валюту, которую назвал TerraUSD (UST), с реальным долларом в банковском счете. Вместо этого он разработал умную алгоритмическую систему, которая связывает ее с другой волатильной валютой под названием LUNA.
Уравнение было обманчиво простым:
Вы всегда можете обменять 1 UST (который должен равняться 1 доллару) на 1 доллар в LUNA.
И вы всегда можете обменять 1 доллар в LUNA на 1 UST.
Этот механизм теоретически гарантировал, что цена UST всегда будет оставаться на уровне 1 доллара. Чтобы сделать это более заманчивым, они создали цифровой банк под названием Anchor Protocol, который предлагал фантастические проценты до 20% годовых для всех, кто вкладывает свои "стабильные" UST.
Миллионы людей стекались, вкладывая свои сбережения в эту систему, которая казалась машиной для печатания денег, которая не могла потерпеть неудачу. Рыночная капитализация системы Terra-LUNA достигла более 40 миллиардов долларов.
Начало катастрофы (май 2022):
Однажды "кит" или группа неизвестных китов продала огромную сумму UST на рынке, что привело к незначительному снижению его цены до около 0.98 доллара.
Обычно это не является серьезной проблемой. Но это было искра, которая разожгла "спираль смерти".
Спираль смерти (The Death Spiral):
Когда люди увидели, что UST больше не равен 1 доллару, они начали паниковать. Они бросились продавать свои UST и обменивать их на другие валюты. И здесь алгоритм "гений" начал работать в обратном и разрушительном направлении:
Паника нарастает: чем больше люди продавали UST, тем больше падала его цена.
Алгоритм вмешивается: чтобы поднять цену UST и вернуть ее к 1 доллару, алгоритм автоматически начал "печатать" огромные и безумные объемы LUNA и продавать их на рынке для покупки UST.
Крах LUNA: этот поток новых LUNA затопил рынок, что привело к трагическому падению цены LUNA.
Полная потеря доверия: когда инвесторы увидели, что LUNA, которая была единственным обеспечением UST, обрушивается и стремится к нулю, они поняли, что вся система умирает. Они бросились продавать свои оставшиеся UST по любой цене, даже если это было 50 центов или 10 центов.
Цикл повторяется: эта истерическая продажа UST заставила алгоритм печатать все больше и больше LUNA, что привело к еще более быстрому падению ее цены... И так в ужасном бесконечном цикле.
Всего за одну неделю цена LUNA обрушилась с приблизительно 80 долларов до менее чем одной тысячной цента. 40 миллиардов долларов полностью испарились.
Истинная и болезненная история здесь о тысячах обычных людей, которые доверяли слову "стабильная валюта" и вложили свои сбережения и пенсии в банк Anchor, чтобы наблюдать, как все исчезает у них на глазах за несколько дней. Это предостерегающая история о технологической гордыне и о том, как системы, которые кажутся идеальными на бумаге, могут катастрофически рухнуть в реальном мире.