Федеральный открытый рынок (FOMC) начал свое двухдневное заседание по денежно-кредитной политике сегодня, 29 июля 2025 года, решение будет объявлено завтра, 30 июля, в 14:00 по восточному времени, после чего последует пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла в 14:30 по восточному времени. Рыночные аналитики и экономисты в целом ожидают, что ФРС сохранит ставку федеральных фондов в текущем диапазоне от 4,25% до 4,50%, отражая осторожность, поскольку инфляция остается выше целевого уровня ФРС в 2%, и неопределенности возникают из тарифной политики президента Трампа.
Тарифы президента Трампа, названные политиками «Дня освобождения», внесли значительную неопределенность. Хотя их влияние оказалось менее серьезным, чем опасались изначально, с пиками тарифных объявлений в апреле и их снижением с тех пор, они продолжают представлять риски повышения потребительских цен и замедления роста. Пауэлл подчеркивал подход «подождем и посмотрим», отмечая, что тарифы требуют времени для фильтрации через экономику, и ФРС нужно больше данных для оценки их полного воздействия.
Ожидания по решению ставки
Аналитики в основном прогнозируют, что ФРС оставит ставки неизменными на этом заседании, при этом инструмент FedWatch группы CME указывает на 81% вероятность отсутствия изменений. Тем не менее, внутри FOMC наблюдается растущее расхождение. Губернаторы Кристофер Уоллер и Мишель Боуман дали понять о готовности к сокращению ставки уже в июле, ссылаясь на возможное смягчение на рынке труда. Тем не менее, консенсус склоняется к поддержанию текущего диапазона, при этом рынки закладывают 62% вероятность сокращения на 25 базисных пунктов в сентябре 2025 года, когда отчеты по рабочим местам за июль и август предоставят более четкие данные.
Последствия для криптовалют
Решение ФРС имеет значительные последствия для криптовалют, которые часто реагируют на изменения в денежно-кредитной политике. Удержание ставки может сохранить цены на криптовалюту в диапазоне, поскольку более высокие процентные ставки снижают ликвидность для рискованных активов, таких как Биткойн и Эфириум. Биткойн, который в настоящее время торгуется выше 119 000 долларов, получил выгоду от институционального интереса и недавнего регулирования стейблкоинов, но отсутствие сокращений ставок может охладить краткосрочный бычий импульс. С другой стороны, любые довишевые сигналы от Пауэлла, намекающие на сокращение в сентябре, могут вызвать renewed оптимизм на рынках криптовалют, поскольку более низкие ставки обычно способствуют повышению настроения к риску.
Пресс-конференция Пауэлла: Что наблюдать
Замечания Пауэлла завтра будут внимательно изучены на предмет подсказок о следующих действиях ФРС. Инвесторы будут искать:
- **Тон о инфляции**: Признает ли Пауэлл рост CPI и его потенциальную связь с тарифами, или преуменьшит это как временное явление?
- **Сигналы с рынка труда**: Комментарии по недавним данным по труду могут намекнуть на то, видит ли ФРС достаточное смягчение, чтобы оправдать сокращения в ближайшее время.
- **Влияние тарифов**: Пауэлл может обсудить, как ФРС моделирует эффекты тарифов, особенно после того, как президент Федерального резервного банка Чикаго Остин Гулсби отметил, что их влияние было менее серьезным, чем ожидалось.
- **Политическое давление**: С учетом нарастающей критики Трампа в адрес Пауэлла, включая призывы к его отставке, председателю ФРС может быть сложно отвечать на вопросы о независимости центрального банка.
Смотрим вперед
Прогнозы FOMC на июнь 2025 года предполагают два сокращения на 25 базисных пунктов к концу года, но постоянная инфляция и неопределенности по тарифам снизили ожидания немедленных действий. Некоторые аналитики, такие как те, что в Bank of America, утверждают, что ФРС может полностью пропустить сокращения в 2025 году, если инфляция не снизится. Следующее заседание FOMC, запланированное на 16-17 сентября 2025 года, будет включать обновленные экономические прогнозы, что делает его вероятной точкой поворота для изменений в политике.
Для инвесторов в криптовалюту осторожная позиция ФРС предполагает стабильный, но невыдающийся краткосрочный прогноз. Довишевый уклон завтра может повысить настроение, но без конкретных сокращений ставок макроэкономические ветры могут ограничить приросты. Следите за пресс-конференцией Пауэлла, которая может задать тон для рынков перед третьим кварталом.