Предыдущие нарративные проблемы Ethereum были эффективно решены благодаря стратегической упаковке со стороны казначейства Ether и холдинговых компаний, что сделало цифровой актив более привлекательным для традиционных инвесторов. По словам Мэтта Хогана, главного инвестиционного директора Bitwise, этот сдвиг привел к увеличению притока капитала и ускорению принятия.
Хоган объяснил, что Ethereum изначально испытывал трудности с определением четких доходных функций для институциональных инвесторов, пока Ether (ETH) не был представлен в рамках "капитальной обертки". В течение многих лет ETH сталкивался с неопределенностями в оценке — был ли он средством сохранения стоимости, дефляционным активом через сжигание, генератором дохода или активом с доходностью через стекинг? Прорыв произошел, когда учреждения показали, что удержание ETH в корпоративной структуре может приносить доход, что соответствует ожиданиям традиционных инвесторов.
Этот растущий институциональный интерес подчеркивает эволюцию Ethereum от нишевого блокчейн-проекта до основного институционального актива, почти через десять лет после его запуска основной сети в 2015 году. Однако Хоган предостерег, что холдинговые компании ETH, которые привлекают капитал через облигации и акции для накопления ETH, должны тщательно управлять долгами и процентными расходами, чтобы избежать чрезмерной задолженности и финансовой нестабильности.
Для казначейских компаний, использующих ETH в качестве хеджирования от инфляции в меньших объемах, Хоган рекомендовал долгосрочную перспективу, предостерегая, что краткосрочная волатильность может быть губительной для тех, у кого более жесткие временные рамки. Как и все криптовалюты, Ether остается высоковолатильным, подвергая компании риску несоответствия — когда несоответствующие оценки активов и обязательств в условиях рыночного падения могут затруднить их способность покрывать расходы.
Несмотря на эти риски, Хоган уменьшил вероятность "катастрофического распродажа", когда компаниям потребуется ликвидировать все свои ETH для выполнения долговых обязательств. Благодаря ступенчатым срокам погашения долгов постепенная, частичная распродажа более вероятна даже в неблагоприятных условиях. Этот структурированный подход помогает смягчить системные риски, сохраняя институциональную привлекательность Ethereum.
#EthereumTurns10 #ETHCorporateReserves #ETHReclaims3800 $ETH
