Согласно недавнему отчету Binance Research, первая половина 2025 года стала поворотным моментом в глобальном регулировании криптовалют. Документ утверждает, что более ясные регуляторные рамки и стабильные монеты наряду с ETF закрепили сектор как структурный компонент глобальной экономики.

Отчет анализирует, как регулирования значительно различаются между регионами, создавая глубокое воздействие на рынок.

Соединенные Штаты: Новый подход к инновациям.

Смена администрации в Соединенных Штатах ознаменовала поворот на 180 градусов в регуляторном подходе. От стратегии, сосредоточенной на юридических действиях, страна перешла к более ясной и благоприятной для инноваций законодательной рамке, стимулируемой ключевыми назначениями, такими как Пол С. Аткинс на пост президента Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Две законодательные инициативы выделяются в этом изменении:

* Закон GENIUS (Руководство и установление национальных инноваций для стабильных монет США): Ратифицированный и подписанный президентом Дональдом Трампом, этот закон устанавливает федеральную основу для стабильных монет, требуя, чтобы они были обеспечены 1:1 ликвидными активами и имели государственные или федеральные лицензии, исключая их из категории ценных бумаг

* Закон CLARITY (Закон о ясности на рынке цифровых активов): Принятый Палатой представителей, этот закон стремится разрешить конфликт юрисдикции между SEC и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Закон предлагает, чтобы «цифровые товары» регулировались CFTC, в то время как активы, связанные с инвестиционными контрактами, находились под контролем SEC. Хотя он еще не был одобрен Сенатом, его продвижение значительное.

Эти изменения оказали положительное влияние на рынок. Аналитики Binance отмечают, что ETF на биткойн (BTC) на наличном рынке привлекли значительные потоки институционального капитала, закрепляя свое доминирование с долей 651 % на июнь 2025 года. Однако проекты DeFi и альткойны продолжают сталкиваться с неопределенностью, что ограничивает их доступ к институциональному капиталу.

Неопределенность в Европейском Союзе и Сингапуре.

Отчет также подчеркивает регуляторное расхождение в других регионах. В то время как США движутся вперед с ясностью, Европейский Союз и Сингапур создали неопределенность.

* Европейский Союз: Реализация MiCA (Рынки криптоактивов) создала комплексную нормативную основу, но оказала значительное влияние на рынок, особенно с исключением tether (USDT) в еврозоне. Это привело к тому, что такие биржи, как Coinbase, Kraken и Binance, ограничили или убрали USDT для европейских пользователей. Недостаток конкретного регулирования для DeFi в рамках MiCA создает нормативный вакуум с правилами, ожидаемыми после 2026 года.

* Сингапур: В отличие от Гонконга, который стремится привлечь капитал, Сингапур ужесточил свое регулирование. Монетарная власть Сингапура (MAS) потребовала, чтобы все криптовалютные компании получили лицензии, что вызвало исход компаний в юрисдикции с более благоприятным регулированием, такие как Гонконг и Дубай. Исследование заключает, что эта политика снизила конкурентоспособность Сингапура.

Перспективы на второе полугодие 2025 года.

Binance Research ожидает, что регуляторная ясность в США останется ключевым фактором, формирующим рынок. Законопроекты, такие как BITCOIN Act и Anti-CBDC Surveillance State Act, могут закрепить благоприятную основу для стабильных монет, DeFi и BTC.

Кроме того, аналитики предполагают, что макроэкономическая обстановка в США будет способствовать позитивному рисковому сценарию с падающей инфляцией и замедлением рынка труда. Это может привести к тому, что Федеральная резервная система (ФРС) сохранит гибкую позицию и даже рассмотрит возможность снижения ставок. Предложение «One Big Beautiful Bill» также может поднять рыночные настроения с умеренным фискальным стимулом.

Отчет заключает, что институциональная приемлемость продолжит укрепляться, что подтверждается выходом на биржу криптовалютных компаний и стратегическими приобретениями со стороны традиционных финансовых учреждений. Тем не менее, фрагментация рынка и неопределенность в таких регионах, как Европейский Союз и Сингапур, могут ограничить рост отрасли в некоторых областях.

\u003ct-56/\u003e \u003ct-58/\u003e

\u003ct-66/\u003e \u003ct-68/\u003e