Несмотря на резкую волатильность и сильные ликвидации, потрясавшие крипторынок в последние дни, капитальные потоки указывают на то, что трейдеры тихо позиционируются для следующего роста. Binance, крупнейшая биржа в мире по объему, зафиксировала более 1,6 миллиарда долларов в притоках стейблкоинов, уровень, который исторически совпадает с восстановленным спросом на спотовые криптоактивы.
Сроки этих депозитов особенно примечательны. Цена Bitcoin на короткое время упала ниже 109 000 долларов ранее на неделе после того, как кит, как сообщается, сбросил 24 000 $BTC , вызвав волну принудительных ликвидаций. Эфир последовал за ним, вернув большую часть своего ралли в пятницу, которое было вызвано спекуляциями о неминуемых снижениях ставок Федеральной резервной системы. Тем не менее, даже когда ценовые действия выглядели хрупкими, трейдеры перемещали значительную ликвидность на биржи в подготовке к накоплению.
Данные блокчейна показывают, что Binance зафиксировала почти 1 миллиард долларов в выводах Эфира наряду с притоками, подчеркивая разрозненную динамику: долгосрочные держатели перемещают $ETH в холодное хранилище, в то время как стоящие в стороне капитал, размещенный в стейблкоинах, ждет привлекательных точек входа. В результате это создает условия, при которых немедленное давление на продажу снижается, а потенциальный спрос на покупку накапливается под поверхностью.
Эта активность происходит на фоне изменяющихся макро-корреляций. В течение последних нескольких лет Bitcoin отслеживал глобичную ликвидность и общее денежное предложение, часто с задержкой в несколько месяцев. Однако недавняя распродажа стала самой широкой дивергенцией от глобального M2 за более чем два года, что вызывает вопросы о том, временно ли BTC отделяется от тенденций ликвидности или просто испытывает задержку в том, чтобы догнать. Аналитики, такие как Рауль Пал, подчеркивают, что долгосрочная корреляция с общей глобальной ликвидностью остается неизменной, но краткосрочные разрывы могут добавлять неопределенности для трейдеров, полагающихся на макро-сигналы.
Еще одним усложняющим фактором стали постоянные оттоки из Bitcoin ETF на спотовом рынке США. Более 1 миллиарда долларов в выкупах на прошлой неделе оказали дополнительное давление на рынок, подчеркивая постоянную осторожность инвесторов. Тем не менее, скромный разворот начался в понедельник, когда ETF наконец зарегистрировали чистые притоки после шести последовательных сессий оттоков, что является неопределенным знаком того, что институциональный интерес может стабилизироваться.
Вместе капитальные потоки рассказывают нюансированную историю. Хотя высокая степень кредитного плеча и распродажи, управляемые китами, усиливают краткосрочные колебания, притоки стейблкоинов и $ETH выводы указывают на терпеливое накопление и снижение предложения на биржах. Это создает рыночную среду, которая может оставаться волатильной в краткосрочной перспективе, но все более готова к резким реакциям, как только мотивация изменится.
Для трейдеров и аллокаторов вывод ясен: несмотря на турбулентность, ликвидность тихо перезагружается на обочине. Если Bitcoin сможет стабилизироваться выше ключевых уровней и макро-ощущения улучшатся, масштаб притоков стейблкоинов на Binance может послужить основой для следующего роста.