Стейкинг когда-то рассматривался как один из самых простых и безопасных способов получения пассивного дохода в криптовселенной. Логика казалась непревзойденной: просто заблокируйте свои монеты в сети, внесите свой вклад в ее безопасность и получайте пропорциональные вознаграждения. Однако в 2025 году эта игра изменилась.
Меньшие доходы, новые технологии, такие как Liquid Staking Tokens (LSTs), и более строгие регуляторные правила перепроектируют рынок. Чтобы решить, стоит ли продолжать стейкинг, необходимо понять этот новый сценарий и скорректировать стратегию.
Продолжит ли staking быть лучшим способом думать о пассивном доходе в криптовалютах? Об этом мы и поговорим в этой статье.
Доходность: как обстоят дела с основными сетями сегодня
В первые годы популяризации было обычным делом видеть протоколы, предлагающие двузначные APY (годовая процентная доходность).
Сегодня, с более зрелыми сетями и растущим участием, доходность упала — но всё ещё конкурентоспособна по сравнению с традиционными инвестициями. Давайте посмотрим, как обстоят дела в некоторых основных:
Ethereum (ETH): после обновления Shanghai в 2023 году, которое разрешило вывод средств, средняя ставка составила от 3% до 5% в год. Вход крупных институциональных валидаторов увеличил конкуренцию, что оказало давление на APY вниз;
Solana (SOL): продолжает платить от 6% до 8% в год, но требует внимания к волатильности и истории технической нестабильности сети;
Cardano (ADA): поддерживает стабильность с 4% до 6% в год через делегирование в стейк-пулы;
Другие сети, такие как Cosmos, Polkadot и NEAR, предлагают от 9% до 18%, но соотношение риск-возврат более чувствительно, так как менее устоявшиеся токены могут испытывать резкие падения цен.
Центральная точка в том, что номинальный APY не рассказывает всю историю. Реальная доходность зависит от увеличения или уменьшения стоимости актива — если токен упадёт на 30% за год, доходность в 8% не будет достаточной для компенсации.
Важно учитывать это, потому что доходность также имеет прямое отношение к курсу криптовалюты. Нет смысла иметь очень высокую доходность в двузначных числах, если из-за структурных проблем, влияющих на проект, курс является крайне низким.
LST: стейкинг с ликвидностью
Одно из самых значительных изменений последних лет — это популяризация Liquid Staking Tokens (LST). При традиционном стейкинге ваши средства остаются с заблокированной liquidity до конца периода lock-up, который может длиться дни или недели.
С LST вы получаете токен, представляющий вашу позицию в стейкинге (например, stETH от Lido или mSOL от Marinade). Этот токен можно продавать, обменивать или использовать в качестве залога в DeFi-протоколах — всё это в то время, как он продолжает генерировать вознаграждения.
Преимущества:
Гибкость в движении капитала без потери доходности - поскольку существует заблокированная ликвидность, но вы продолжаете маневрировать токеном, представляющим этот стейкинг;
Возможность увеличить стратегию, используя LST в пулах ликвидности или платформах кредитования.
Недостатки:
Риск ошибки отслеживания: LST может обесцениться по сравнению с оригинальным активом;
Зависимость от смарт-контрактов, которые могут подвергаться сбоям или атакам.
Для тех, кто уже знаком с DeFi и понимает, как оценивать риски умных контрактов, LST могут стать способом улучшить эффективность капитала. Но для тех, кто предпочитает простоту, традиционный стейкинг всё ещё более прямолинеен.
Повторный стейкинг: новая граница
Помимо LST, растущая концепция — это повторный стейкинг — использование активов в стейкинге в качестве основы для валидации других сетей или услуг, получая дополнительные вознаграждения. Платформы, такие как EigenLayer, позволяют повторно использовать стейк ETH для обеспечения безопасности других протоколов.
Этот подход может увеличить общую доходность, но также накапливает риски: если возникнут проблемы в вторичной сети, инвестор может столкнуться с наказаниями (slashing) даже на оригинальном стейке.
Мы бы сказали, что, несмотря на то, что это разные модальности, риск повторного стейкинга довольно похож на риск LST.
Регуляторные риски: что на радаре
Рост стейкинга привлек внимание регуляторов по всему миру. И в данный момент у нас происходят движения на значимых рынках.
В Соединённых Штатах SEC уже подала иски против компаний за предложение стейкинга розничным клиентам без регистрации. В некоторых случаях платформы были вынуждены закрыть услугу.
В Европейском Союзе регламент MiCA предоставляет директивы для того, чтобы биржи и поставщики стейкинга соблюдали стандарты прозрачности и безопасности.
Влияние на инвестора:
Возможность ограничений по странам, ограничивающих доступ к определённым услугам;
Налоговые обязательства, так как во многих юрисдикциях вознаграждения облагаются налогом в момент получения;
Необходимость выбора платформ, которые соблюдают местные нормы, чтобы избежать юридических рисков.
С другой стороны, стоит отметить, что регулирование также может быть возможностью: как только рынок регулирует новый класс активов, он становится доступным для всех людей в определённой юрисдикции. То есть: это скорее расширение со стороны спроса, чем ограничение деятельности.
Почему стейкинг всё ещё стоит того
Даже с меньшими доходами и более строгими правилами, стейкинг остаётся актуальным для тех, кто:
Имеет долгосрочное видение актива, который вы замораживаете;
Стремится к пассивному доходу, связанному с солидным проектом;
Хотите способствовать безопасности и децентрализации сети.
Стейкинг также является ключевым элементом модели Proof of Stake: без него сеть теряет безопасность. Участвуя, инвестор не только стремится к прибыли, но и укрепляет экосистему.
Хорошие практики на 2025 год
Чтобы воспользоваться потенциалом и минимизировать риски в стейкинге, стоит следовать некоторым рекомендациям:
Диверсифицируйте: сочетайте традиционный стейкинг и LST; распределяйте между разными сетями;
Изучите валидатора: высокий аптайм, низкие комиссии и солидная история являются важными;
Узнайте о lock-up: сроки варьируются в зависимости от сети и могут повлиять на вашу ликвидность;
Мониторьте рынок: APY могут быстро меняться, особенно в случае с волатильными токенами;
Осторожно с нереальными обещаниями: возвраты, значительно превышающие средние, обычно скрывают высокие риски или мошеннические схемы.
Секрет в том, чтобы сбалансировать безопасность и возможность
Стейкинг в 2025 году больше не является «золотой жилой» прошлых лет, но остаётся последовательной стратегией для информированных инвесторов. Секрет заключается в сочетании безопасности и эффективности: выбор надежных сетей, оценка регуляторной среды, диверсификация и использование инструментов, таких как LST и повторный стейкинг, с ответственностью.
С этими мерами предосторожности стейкинг остаётся надёжным способом получения пассивного дохода и активного участия в будущем децентрализованных финансов.
А вы, если ещё не занимаетесь стейкингом, подумываете об этом после прочтения этой статьи?
#staking #earn #rendapassiva #BinanceHODLerDOLO
---
Изображение доступно на Freepik