Виталик Бутерин, соучредитель Ethereum, и криптоаналитик c-node вновь подняли вопрос о настоящей цели децентрализованных финансов (DeFi).

Оба эксперта в отрасли вместе бросают вызов этой быстро развивающейся индустрии пересмотреть свои приоритеты.

Эксперты спорят о определении "настоящего DeFi".

По словам экспертов, основная проблема заключается в том, что большая часть текущего ажиотажа вокруг DeFi носит поверхностный характер, служит спекулятивным интересам, а не способствует действительно инфраструктуре DeFi.

"Нет никаких причин использовать DeFi, если вы не держите долгосрочную покупательскую позицию на криптовалюту и хотите получить доступ к финансовым услугам, сохраняя при этом право на самостоятельное управление активами," - пишет c-node.

Они отвергают популярные стратегии создания прибыли — такие как внесение USDC в кредитные протоколы — как "культ товаров", утверждая, что они подражают успеху DeFi, не отражая его первоначального духа.

Этот аналитик подчеркивает, что неэфирные блокчейны могут столкнуться с трудностями в воспроизведении DeFi-бумов Ethereum, отмечая, что первоначальные участники ETH имели твердую точку зрения на самостоятельное управление активами. В то время как более новые экосистемы контролируются венчурными фондами, использующими депозитарные организации.

Ответ Бутерина представляет как критическую точку зрения, так и более широкий контекст того, что считается "настоящим" DeFi. Этот российско-канадский создатель утверждает, что алгоритмические стейблкоины, особенно когда они обеспечены избыточно или структурированы для распределения контрагентских рисков, соответствуют критериям настоящего децентрализованного DeFi.

«Даже если 99% ликвидности поддерживаются держателями CDP, которые имеют отрицательные и положительные алгоритмические доллары в других местах, возможность передачи контрагентских рисков к маркетмейкерам остается важной функцией», - пишет Бутерин.

Идеологический раскол в DeFi и тенденция к децентрализованному управлению рисками

Соучредитель Ethereum также критикует популярные стратегии, основанные на USDC, отмечая, что простая передача стейблкоинов, сосредоточенных на кредитных протоколах, не соответствует критериям DeFi.

Выходя за пределы технических определений, он обозначил долгосрочное видение: переход от систем, определяемых долларом, к разнообразным единицам учета, поддерживаемым децентрализованными структурами обеспеченных активов.

Эта дискуссия подчеркивает более глубокий идеологический разрыв в криптовалютном сообществе:

  • С одной стороны, DeFi рассматривается как инструмент для оптимизации эффективности спекулятивного капитала — использование позиций и получение прибыли без отказа от контроля.

  • С другой стороны, это рассматривается как основная финансовая система, способная переосмыслить глобальную валютную сферу через децентрализацию и распределение рисков.

Последующие отзывы в цепочке комментариев усилили это напряжение. Некоторые утверждают, что использование DeFi с централизованными активами все равно помогает уменьшить посредников, что, в свою очередь, может снизить системные риски.

Тем не менее, другие поддерживают чистую точку зрения c-node, предсказывая, что рыночные силы будут отдавать предпочтение самоуправляющимся протоколам, чем смешанным системам или системам, поддерживаемым фиатными деньгами.

Эти обсуждения могут определить следующий этап инноваций в криптовалютной сфере. Доминирование Ethereum в DeFi, движимое независимыми мыслителями, полностью противоположно другим блокчейнам, где венчурные инвесторы ставят удобство выше децентрализации.

Тем временем, его продвижение развития алгоритмических стейблкоинов с избыточным обеспечением и диверсификационных индексов указывает на жизнеспособное развитие, выходящее за пределы текущих фиксированных курсов с долларом.

Когда DeFi вступает в второй десяток, эти обсуждения показывают, что эта сфера больше не вращается только вокруг доходности и ликвидности. Вместо этого обсуждение переходит к основным принципам, которые ее формируют - надзор, децентрализация и распределение рисков.

Это ставит вопрос о том, действительно ли DeFi предлагает альтернативу традиционным финансовым системам или остается лишь сложным инструментом для криптоинвесторов.