11 февраля, главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management, Мэтт Хоуган, обсудил причины медвежьего рынка криптовалют в интервью CNBC. Согласно BlockBeats, Хоуган связывал падение с 'четырехлетним циклом', повторяющимся явлением на крипторынке, которое произошло три раза.
Хоуган отметил, что инвесторы в настоящее время предпочитают другие популярные варианты инвестиций, такие как золото и акции искусственного интеллекта, вместо криптовалют. Он упомянул о беспокойствах по поводу рисков квантовых вычислений и назначения Кевина Уорша председателем Федеральной резервной системы, которые усилились во время медвежьего рынка.
Несмотря на текущую слабость на рынке, Хоуган считает, что развитие ETF, ориентированных на криптовалюту, не должно быть затруднено. Он описал текущее состояние рынка как 'самосбывающееся пророчество.'
"Есть хорошие новости под поверхностью, но они разворачиваются медленно," заявил Хоуган. Он подчеркнул, что финансовизация Биткойна не изменяет фундаментально его аргумент о дефиците, так как общее предложение остается ограниченным 21 миллионом монет. Хотя это может повлиять на динамику краткосрочной торговли, спрос на производные инструменты в конечном итоге повлияет на спотовый рынок.
Примечательно, что в конце 2025 года, особенно в декабре, Хоуган публично заявил в социальных сетях, блогах, подкастах и интервью, что 'четырехлетний цикл мертв.' В то время цены на Биткойн были высоки, и прогноз Хоугана был оптимистичным и институциональным, подчеркивая, что институциональные фонды и зрелые рынки 'убили' цикл.