Крипто KOL Мерфи опубликовал в X, что соотношение реализованной прибыли/убытка долгосрочных держателей (LTH-RPRL) для биткойна впервые за этот цикл упало ниже 1, что в последний раз наблюдалось 9 мая 2022 года. Кроме того, соотношение прибыли от потраченных выходов долгосрочных держателей (LTH-SOPR) также ниже 1, что указывает на то, что долгосрочные держатели не только испытывают убытки, но и продают с убытком.
Для тех, кто еще не продал, каждое колебание цены биткойна представляет собой растущую психологическую проблему, поскольку чувствительность долгосрочных держателей к изменениям цен достигла уровней, аналогичных тем, что были 29 ноября 2014 года, 3 ноября 2018 года и 25 мая 2022 года. Исторически эти моменты сопровождались событиями, которые усугубляли панику среди долгосрочных держателей, отмечая финальную фазу медвежьего рынка.
В настоящее время рыночные настроения характеризуются игнорированием положительных новостей и усилением негативных событий. Биткойн, похоже, становится все более нечувствительным к макроэкономическим преимуществам, явно под влиянием загадочной силы. Эта сила не контролируется ни одним человеком, ни институтом, ни сущностью, а скорее отражает проблему консенсуса среди большинства участников рынка.
Исторически, когда LTH-RPRL падает ниже 1, вероятность того, что Биткойн войдет в продолжительный медвежий рынок, значительно возрастает. Эта фаза определяется не глубиной падений цен, а продолжительностью спада.
Финальная фаза медвежьего рынка отмечена крайним паникой среди долгосрочных держателей. Ключевым индикатором этого является скорректированный по сущности реализованный убыток долгосрочного держателя (EA-LTH RL). Чем больше масштаб, тем больше паника среди долгосрочных держателей. 5 февраля, когда Биткойн упал до $60,000, EA-LTH RL достиг $680 миллионов, превзойдя уровни паники, вызванные крахом LUNA в предыдущем медвежьем рынке.
Означает ли это, что мы находимся на финальной фазе медвежьего рынка, остается неопределенным. Однако, если цены на Биткойн упадут еще больше и EA-LTH RL уменьшится, это может сигнализировать о конце. Если нет, пока LTH-RPRL остается ниже 1, возможности будут сохраняться.