Вчера я читал о JPMorgan и на самом деле остановился. Не еще один твит о "изучении блокчейна." Не пилотная программа на 2027 год. Прямо сейчас их институциональные клиенты могут закладывать Bitcoin или Ethereum в качестве залога по кредиту. Активы находятся у проверенных кастодианов, банк применяет строгие маржи и мониторинг цен в реальном времени — так же, как со акциями.
Дело не в "легализации криптовалюты." Речь идет о системно важном банке, который больше не рассматривает BTC как спекулятивный мусор, а как законный залог. Точка.
Какие изменения? Во-первых, учреждения перестают сталкиваться с этим бинарным выбором: "продавать на спаде или оставаться неликвидными." Теперь они могут закладывать, получать доллары и продолжать работать — без распродаж. Во-вторых, хедж-фонды и маркет-мейкеры получают гибкость: хеджировать, не ликвидируя позиции. В-третьих — и это важно — банки не принимают залог без прозрачного ценообразования и стресс-тестов. Участие JPM повышает уровень доверия ко всей инфраструктуре.
Регуляторы следят за такими движениями внимательнее, чем за твитами Элонa. Когда банк с триллионным капиталом внедряет криптовалюту в свою кредитную машину, это не маркетинг. Это фактическая переклассификация актива.
Настоящий вопрос не в том, когда другие банки последуют примеру. Дело в том, как поведение рынка изменится, когда продажа во время падения станет менее рациональной, чем просто закладывать и ждать. Вы готовы к такому уровню волатильности?
