Федеральная резервная система прекратила снижение процентных ставок, и золото не только не упало, но и выросло, что действительно разрушило традиционное представление о том, что "повышение ставок давит на цену золота, а снижение ставок толкает её вверх.
Федеральная резервная система приостановила снижение ставок, что в краткосрочной перспективе должно было негативно сказаться на золоте, но реальность начала 2026 года такова — цена на золото стремительно растёт, преодолевая 5500 долларов за унцию, устанавливая новый исторический максимум.
Причиной этого не является единственный фактор, а долгосрочные опасения рынка по поводу кредитоспособности доллара, геополитических рисков и независимости Федеральной резервной системы, которые формируют новую логику ценообразования на золото.
Традиционная логика против текущей реальности: почему золото продолжает расти при "остановке снижения ставок"?
Повышение ставок → увеличение альтернативных издержек на неликвидное золото → отток капитала из золота → падение цен на золото Несмотря на то, что ставки приостановлены, рынок ожидает дальнейшего снижения ставок, фактические ставки (номинальные ставки - инфляция) продолжают снижаться → привлекательность золота возрастает.
Укрепление доллара → золото, выраженное в долларах, становится дороже → спрос снижается → давление на цену золота Индекс доллара хотя и отскочил, но мировая тенденция к "долларизации" ускоряется, центральные банки стран продолжают закупать золото → спрос остаётся устойчивым.
Ключевой момент: 28 января 2026 года Федеральная резервная система объявила о сохранении процентной ставки на уровне 3.5%—3.75%, что соответствует ожиданиям. Но в этот день цена на золото взлетела более чем на 4.5%, преодолев 5400 долларов, на следующий день она близка к 5600 долларов.
