Будущее золота с высокой вероятностью продолжит расти, однако волатильность усилится. В 2026 году ожидается достижение 5400–6000 долларов за унцию, в экстремальном сценарии возможно превышение 6500 долларов. В краткосрочной перспективе рынок переходит от "безумного роста" к "колебаниям на высоком уровне", но логика среднесрочной и долгосрочной перспективы остается неизменной.
Основная логика:
Первое — продолжается волна покупок золота центральными банками мира. В 2024 году чистые покупки золота центральными банками мира превысят 1000 тонн, Китай на протяжении 14 месяцев увеличивает свои запасы, золото составляет почти 30% от общего объема резервов центральных банков мира, становясь крупнейшим резервным активом. Это не краткосрочная спекуляция, а стратегическое хеджирование на фоне ослабления доверия к доллару и роста геополитических рисков.
Второе — усиливаются ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Рынок в целом ожидает, что в 2026 году ставки будут снижены на 50–75 базисных пунктов, реальная процентная ставка упадет, что напрямую снизит стоимость хранения золота и способствует потребности в его размещении.
Третье — структурный рост спроса на активы для хеджирования. Начиная с тарифной политики Трампа и заканчивая ситуацией на Ближнем Востоке, глобальная неопределенность продолжает нарастать, и функция золота как "конечного актива для хеджирования" переоценивается, оно больше не является просто инструментом экстренного реагирования, а становится якорем для долгосрочного размещения активов.
В январе цена золота упала за один день на 9.25%, что стало максимальным падением за 43 года. Основной причиной стало назначение председателя ФРС, что вызвало сосредоточение спекулятивных позиций на закрытии. В сочетании с повышением маржи на CME, сейчас цена золота колеблется около 5000 долларов, технический анализ уже вошел в фазу "фиксации прибыли" и "продолжения тренда". Если экономика США восстановится лучше ожидаемого, доллар укрепится или геополитические конфликты утихнут, цена золота может вернуться к зоне поддержки 4800–4900 долларов.
Целевые цены институциональных инвесторов различаются, но направление едино:
Goldman Sachs и Bank of America прогнозируют, что к концу 2026 года цена золота достигнет 5400–6000 долларов за унцию.
