В криптовселенной волатильность является нормой. Биткойн, Эфириум и другие криптовалюты могут варьироваться на 10 % и более в течение нескольких часов.

Но существует специфическая группа, которая не сталкивается с этой проблемой: стейблкоины, цифровые активы, предназначенные для поддержания стабильной стоимости, как правило, привязанные к фиатным валютам, таким как доллар или евро.

В 2025 году ее роль в экосистеме становится еще более центральной: защищать капитал, облегчать транзакции или служить основой для операций в DeFi. Стейблкоины являются основной темой этой статьи.

Что такое стейблкоины

Стейблкоины – это криптовалюты, цена которых связана с эталонным активом, таким как национальная валюта, сырьевые товары (например, золото) или даже корзины активов. Этот паритет снижает волатильность и обеспечивает предсказуемость стоимости.

Работают по-разному в зависимости от механизма обеспечения:

  • Обеспечены фиатной валютой (fiat-backed)
    Каждый токен якобы гарантирован эквивалентными резервами в долларах, евро или другой валюте. Прим.: USDT, USDC.

  • Обеспечены криптовалютой (crypto-collateralized)
    Поддерживают обеспечение в волатильных криптовалютах, но с избыточным обеспечением для поддержки колебаний. Прим.: DAI.

  • Алгоритмические (algorithmic)
    Стремятся поддерживать паритет с помощью алгоритмов, которые расширяют или сжимают предложение, без прямого обеспечения. Они более экспериментальны и рискованны. Прим.: USDe.

Каковы преимущества стейблкоинов

Даже в условиях инноваций и рисков стейблкоины стали незаменимыми, предлагая ясные преимущества:

  • Защита от волатильности
    В моменты падения рынка возможно конвертировать волатильные криптовалюты в стейблкоин для сохранения стоимости без выхода из экосистемы.

  • Ликвидность и скорость
    Транзакции со стейблкоинами быстры и дешевы по сравнению с традиционными банковскими переводами, особенно международными.

  • Доступ к DeFi
    Широко используются в протоколах кредитования, стекинга и доходного фермерства, выступая в качестве единицы учета и залога.

  • Входные ворота в крипту
    Многие пользователи начинают на рынке, покупая стейблкоины, чтобы затем обменять их на другие активы.

  • Удобство для арбитража
    Трейдеры используют стейблкоины для быстрого перемещения капитала между биржами и для использования ценовых различий.

Основные стейблкоины 2025 года по рыночной капитализации

В 2025 году рейтинг стейблкоинов отражает не только размер, но и доверие и принятие:

  • Tether (USDT)
    Тип: обеспеченный долларом (fiat-backed)
    Сильные стороны: глобальная ликвидность, почти универсальное принятие
    Точка на заметку: дебаты о прозрачности резервов.

  • USD Coin (USDC)
    Тип: обеспеченный долларом (fiat-backed)
    Сильные стороны: регулярные аудиты, хорошая репутация среди регуляторов
    Частое использование: DeFi и институциональные транзакции.

  • Dai (DAI)
    Тип: обеспеченный криптовалютой (в основном ETH и другими стейблкоинами)
    Сильные стороны: децентрализованный, управляемый сообществом MakerDAO
    Особенность: поддерживает паритет с долларом через избыточное обеспечение.

  • Ethena USDe – синтетический стейблкоин, обеспеченный хеджирующими стратегиями с производными, разработанный для поддержания паритета с долларом децентрализованно и устойчиво к цензуре, с ускоренным ростом в 2025 году.

  • TrueUSD (TUSD) – аудированное обеспечение и акцент на прозрачность, но с меньшим объемом по сравнению с лидерами.

Помимо исключительно криптопроектов, могут появиться новые значимые игроки, особенно стейблкоины, выпущенные центральными банками (CBDC), такие как Drex в Бразилии, которые могут конкурировать в домашних транзакциях.

В этих случаях идея схожа с идеей других стейблкоинов, но инициатива исходит от централизованных источников: монетарных властей.

Как использовать стейблкоины

Стейблкоины – это не просто "цифровые доллары": их использование выходит далеко за рамки хранения ценности.

  1. Торговля и арбитраж
    Позволяют быстро перемещать капитал между биржами, чтобы воспользоваться ценовыми возможностями без возврата к фиатной валюте.

  2. Защита капитала
    При резких падениях конвертация волатильных позиций в стейблкоины сохраняет покупательную способность до восстановления рынка.

  3. Генерация дохода (yield)
    Их можно вкладывать в DeFi-протоколы для получения процентов, либо предоставляя займы, либо участвуя в пулах ликвидности.

  4. Платежи и переводы
    Международные транзакции со стейблкоинами быстрее и дешевле, чем через традиционную банковскую систему, особенно в регионах с высокой инфляцией или контролем капитала.

  5. On-ramp и off-ramp
    Облегчают вход и выход из крипторынка, функционируя как промежуточная валюта между цифровыми и фиатными активами.

Пункты, которые следует учитывать при использовании стейблкоинов

Несмотря на свои преимущества, важно знать о рисках:

  • Контрагентный риск: централизованные стейблкоины зависят от эмитентов, которые должны поддерживать реальные резервы.

  • Регуляторный риск: изменения в законодательстве могут ограничить их использование или потребовать дополнительных лицензий.

  • Риск потери паритета (depeg): в крайних случаях стейблкоин может временно потерять свою эталонную стоимость.

Стейблкоины и будущее крипторынка

С расширением CBDC и большей интеграцией между традиционными и цифровыми финансами стейблкоины будут становиться еще более актуальными. Они могут служить мостом между банками, DeFi-протоколами и даже повседневными платежами.

Задачей будет сбалансировать удобство, децентрализацию и соблюдение нормативных требований, особенно по мере продвижения правительств с их собственными цифровыми валютами.

Вы уже думали о всей этой сложности, связанной со стейблкоинами?

#StablecoinRevolution #USDT #USDC #Tether #DAI

---

Фото доступно на Freepik