Большинство людей не думают о маркет-мейкерах. Они просто замечают, когда цена прыгает слишком быстро или когда заказ не выполняется так, как они ожидали. Ликвидность кажется невидимой, пока не станет видимой. Я узнал это на собственном опыте, глядя на книгу заказов, которая на поверхности казалась глубокой, но стала тоньше, как только волатильность возросла.

Вот почему я продолжаю возвращаться к инфраструктуре, когда люди говорят о Fogo. Не о брендинге. О сантехнике. Маркет-мейкинг в своей основе заключается в постоянном обновлении заявок на покупку и продажу, чтобы трейдеры могли входить и выходить без трения. Но обновление котировок работает только в том случае, если система позволяет вам делать это без задержек. Если подтверждение занимает слишком много времени, вы подвержены риску. Вы указываете одну цену, рынок движется, и вдруг вы тот, кто несет убытки.

То, что делает Fogo интересным, заключается не только в том, что он стремится быть быстрым. Это идея о том, что окончательность, момент, когда сделка действительно завершена и происходит достаточно быстро, чтобы маркет-мейкеры не нуждались в чрезмерной компенсации широкими спредами. Спред, эта небольшая разница между покупкой и продажей, по сути является подушкой для риска. Уменьшите риск, и в теории подушка сжимается.

Тем не менее, скорость работает в обе стороны. Автоматизация процветает в системах с низкой задержкой. Люди - нет. Если все становится гонкой, измеряемой в миллисекундах, меньшим участникам может быть сложно конкурировать. А панели управления, рейтинги, видимые метрики ликвидности, особенно на таких площадках, как Binance Square, тихо формируют поведение. Когда производительность отслеживается публично, ликвидность становится игрой репутации.

Возможно, это и есть сдвиг. Не громче маркетинг или большие стимулы, а система, в которой ликвидность измеряется, сравнивается и зарабатывается на виду. Если Fogo сможет сделать это устойчивым, а не извлекающим, маркет-мейкинг может начать выглядеть меньше как привилегия и больше как дисциплина.

#Fogo #fogo $FOGO @Fogo Official