В мире DeFi эффективность капитала всегда была серьезной проблемой. Активы пользователей либо простаивают в кошельке, либо заблокированы в одном единственном протоколе и не могут быть ликвидированы, что затрудняет достижение истинной максимизации ценности. Появление Dolomite может кардинально изменить эту ситуацию. Благодаря своей оригинальной системе "виртуальной ликвидности" и динамическому механизму залога он переопределяет границы и возможности использования активов DeFi.

Виртуальная ликвидность: разрушение основного концепта традиционного DeFi

Одним из важных ограничений традиционных DeFi-протоколов является статическая конфигурация активов. Когда вы вносите активы в кредитный протокол в качестве залога, эти активы "замораживаются" и не могут использоваться для других целей. Даже если на рынке возникают арбитражные возможности, вы не можете быстро задействовать эти активы.

Виртуальная ликвидная система Dolomite полностью разрушает это ограничение. Залоговые активы пользователей могут использоваться для внутренних сделок, выполнения стратегий и других операций без фактического перемещения. Это похоже на кредитный лимит в банке, который можно использовать в любое время, но в неиспользуемом состоянии не создает затрат.

Техническая реализация этого дизайна довольно сложна. Необходимо создать систему точного учета, которая будет в реальном времени отслеживать состояние активов каждого пользователя, уровень обязательств, доступные лимиты и т.д. Также нужно обрабатывать различные граничные случаи, чтобы гарантировать, что система никогда не окажется в состоянии неплатежеспособности.

Динамические залоги: заставляют активы действительно "оживать"

Еще более впечатляющей является динамическая система залога Dolomite. Пользователи могут использовать доходные активы (такие как стейкнутый ETH, LP-токены и т.д.) в качестве залога, одновременно продолжая получать нативный доход от этих активов. Этот дизайн позволяет активам действительно "ожить".

На примере stETH от Lido, в традиционных кредитных протоколах вам нужно выбирать между получением дохода от стейкинга и получением ликвидности. Однако на Dolomite вы можете использовать stETH в качестве залога для заимствования стабильной валюты, одновременно получая около 4% дохода от стейкинга ETH. Эта комбинация двойного дохода значительно увеличивает капитальную эффективность.

Риски этой модели также тщательно контролируются. Система будет в реальном времени отслеживать изменения в стоимости залога, включая колебания цен основных активов и изменения доходности. Когда рисковые показатели приближаются к пороговым значениям, система автоматически скорректирует параметры заимствования или инициирует частичное ликвидирование, чтобы гарантировать безопасность системы.

Центр стратегий: автоматизированный состав DeFi-лего

Одной из самых интересных функций Dolomite является его центр стратегий (Strategies Hub). Пользователи могут устанавливать сложные стратегии DeFi через простой интерфейс, система автоматически будет выполнять комбинации и корректировки этих стратегий.

Например, вы можете установить стратегию "дельта-нейтрального доходного фермерства": система автоматически займёт стабильные монеты, купит определенные токены для обеспечения ликвидности и получит вознаграждения за майнинг, одновременно открывая короткую позицию на такое же количество токенов для хеджирования ценовых рисков. Весь процесс полностью автоматизирован, пользователю нужно только контролировать доходность.

Ценность автоматизации этих стратегий заключается не только в снижении сложности операций, но и в повышении эффективности исполнения. Ручные операции часто могут сталкиваться с проблемами, такими как неправильное определение времени и недостаточная оптимизация платы за газ, в то время как автоматизированные системы могут достичь более точного выбора времени и оптимального контроля затрат.

Поддержка множества активов: расширение границ обслуживания DeFi

Dolomite утверждает, что может поддерживать до 1000 различных активов, эта цифра может показаться преувеличенной, но учитывая его модульную архитектуру, это действительно осуществимо. Традиционные DeFi-протоколы часто поддерживают только основные активы, тогда как Dolomite может поддерживать различные долгие активы, включая LP-токены, токены доходного фермерства, токены управления и т.д.

Эта широкая поддержка активов предоставляет пользователям больше выбора и создает больше возможностей для всей экосистемы DeFi. Некоторые активы, которые раньше не могли получить ликвидность в DeFi, теперь могут получить поддержку заимствования через Dolomite, что значительно расширяет границы обслуживания DeFi.

Особенно для некоторых инновационных активов, таких как токены опционных хранилищ, структурированных продуктов и т.д., Dolomite предоставляет важную ликвидную поддержку. Эти активы часто имеют сложные рисковые характеристики, и традиционным протоколам трудно предоставить поддержку, но Dolomite с помощью своей гибкой модульной архитектуры может разработать решения по управлению рисками для этих активов.

Кросс-цепочная интеграция: единый опыт с многоцепочным DeFi

Стратегия кросс-цепочки Dolomite не является простой многоцепочной разверткой, а представляет собой глубокую функциональную интеграцию. Активы пользователей на Ethereum могут использоваться в качестве залога для заимствования на Arbitrum, а доходы на Polygon могут автоматически реинвестироваться в возможности на BNB Chain. Эта координация кросс-цепочных активов технически довольно сложна, но, если она будет реализована, она принесет огромное улучшение пользовательского опыта.

С помощью технологии CCIP от Chainlink, $DOLO может поддерживать единые адреса контрактов и функциональные характеристики между различными цепями. Этот технологический выбор не только снижает затраты на обучение пользователей, но и предоставляет разработчикам единый интеграционный интерфейс.

Другой важной ценностью кросс-цепочной интеграции является диверсификация рисков. Распределение активов и операций на нескольких блокчейнах может снизить влияние рисков одного цепи. Даже если в какой-то цепи возникнут технические проблемы, общий портфель активов пользователя останется в безопасности.

Зрелость механизма управления

Официальный запуск форума управления Dolomite знаменует собой зрелость управления проектом. С помощью механизма veDOLO долгосрочные держатели могут получить больший вес в управлении и долю доходов протокола, что эффективно связывает власть управления с долгосрочными интересами.

Область управления охватывает различные аспекты, включая коррекцию параметров протокола, запуск новых активов, выбор партнеров, распределение доходов и т.д. Сообщество действительно контролирует направление развития протокола, это децентрализованное управление, обеспечивающее жизнеспособность проекта, также повышает демократичность и прозрачность принятия решений.

Особенно стоит отметить его стратегию "постепенной децентрализации". Основной протокол сохраняет неизменность для обеспечения безопасности, в то время как функциональные модули обновляются через голосование управления, такая иерархическая система управления избегает проблем с эффективностью, которые могут возникнуть при полной децентрализации.

Инновационный прорыв в экономической модели

$DOLO экономическая модель отражает глубокое понимание захвата ценности токенов DeFi. Помимо традиционных функций управления, токен также выполняет множество экономических функций: распределение доходов протокола, приоритетный доступ к функциям, сборы за кросс-цепочные операции и т.д.

Особенно стоит отметить механизм распределения доходов, который предоставляет держателям токенов реальную денежную отдачу. С ростом бизнеса протокола это распределение доходов будет приносить стабильный пассивный доход долгосрочным держателям, аналогично дивидендам акций в традиционных финансах.

Баланс спроса и предложения токенов также тщательно разработан. Протокол будет периодически выкупать и сжигать часть $DOLO, создавая дефляционный эффект. В то же время, запуск новых функций увеличит утилитарный спрос на токены, способствуя росту ценности с обеих сторон спроса и предложения.

Устойчивость конкурентных преимуществ

В быстро меняющейся области DeFi технические преимущества часто легко копируются, только создание экосистемного конкурентного преимущества может привести к долгосрочному успеху. Защитная стена Dolomite проявляется в трех аспектах: техническая сложность, сетевой эффект, первоочередное преимущество.

Техническая сложность системы виртуальной ликвидности очень высока, требует значительных инженерных вложений и долгосрочной настройки. Этот технологический барьер предоставляет Dolomite краткосрочную защиту от конкурентов. С увеличением числа пользователей сетевой эффект дополнительно укрепит его рыночные позиции.

Переоценка инвестиционной ценности

Текущая цена $DOLO около 0.17 долларов, что, учитывая его технологические инновации и рыночный потенциал, может свидетельствовать о некотором недооценке. Особенно с учетом механизма распределения доходов и стратегии выкупа и сжигания, внутренняя ценность токена постоянно растет.

Инвестиции в Dolomite — это не только ставка на его технические инновации, но и дальновидные инвестиции в направление развития индустрии DeFi. Если концепции виртуальной ликвидности и динамического залога смогут получить подтверждение на рынке, это может привести к новой волне инноваций в DeFi.

Ключевым моментом является внимание к фактическим данным использования протокола: скорость роста TVL, активность пользователей, принятие кросс-цепочных услуг и т.д. Если эти показатели показывают хорошие тенденции, то долгосрочная инвестиционная ценность $DOLO будет обнадеживающей. В условиях улучшения инфраструктуры DeFi настоящие инновации становятся все более ценными, революция капитальной эффективности Dolomite может стать следующим прорывом, который требуется рынку.

\u003cm-82/\u003e \u003ct-84/\u003e \u003cc-86/\u003e