Это много денег, но их будущее зависит от изменений на рынке и рисков выполнения. Ранние игроки, такие как MicroStrategy, получили большие вознаграждения, но конкуренция изменилась.
Текущий статус
Значительные активы.
DAT, сосредоточенные на Bitcoin, держат более 1 миллиона BTC, что составляет около 5% от общего объема.
Держание Ethereum.
Ведущие DAT, сосредоточенные на Ethereum, имеют около 4,9 миллиона ETH, стоимостью 21,3 миллиарда долларов, что составляет более 4% от общего объема.
Конкурентная среда: индустрия переходит в фазу «игрок против игрока» (PvP). Успех теперь зависит от уникальных стратегий и сильного исполнения, а не просто от копирования ранних моделей.
Финансовая среда.
Некоторые аналитики считают, что привлечение средств становится сложнее, а регулирование становится более строгим, создавая стресс-тест для сектора. Инвестиционные банки сосредотачиваются на денежных подписках, что приводит к большей стандартизации рынка.
Факторы, на которые следует обратить внимание
Рынок циклов: DAT, особенно те, которые сосредоточены на активах, не связанных с Биткойном, не испытывали полного цикла бычьего и медвежьего рынка. То, как хорошо они справляются с этим, будет важно.
Конкуренция.
Премия за дефицит ранних последователей, вероятно, исчезла из-за большей конкуренции и более строгих правил.
Риск ликвидации.
DAT являются крупными покупателями, но их быстрая накопление активов может привести к рискам, если им придется распродать свои активы.
Методологии оценки.
Существуют опасения по поводу оценок, особенно в отношении выплат, связанных с ценами активов с ноября 2022 года. Это может недооценивать текущие убытки.
Следующие шаги
Стратегическое различие: успех все больше будет зависеть от уникальных стратегий и сильного исполнения в этой конкурентной среде.
Институциональное принятие альткойнов: рост специфических для альткойнов DAT может помочь привлечь институциональные деньги к альткойнам, которые служат заменой IPO в отсутствие ETF на альткойны.
Расширение экосистемы
Компании, такие как Databricks, расширяют свои платформы через приобретения и партнерства для создания обширных платформ ИИ. Например, Databricks недавно купила Tecton для улучшения функций своего ИИ-агента и Neon для поддержки высокоскоростных приложений ИИ.