Экосистема децентрализованных финансов (DeFi) выросла в многомиллиардную индустрию, но одна повторяющаяся проблема продолжает сдерживать ее: эффективность капитала. В большинстве кредитных и доходных протоколов депонированные активы заблокированы, не имея возможности выполнять несколько функций одновременно. Хотя это обеспечивает безопасность, это создает неэффективность как для розничных, так и для институциональных пользователей, которые стремятся максимизировать доходность своего капитала.
Dolomite, новый протокол на Arbitrum, решает эту задачу прямо. Сочетая концепцию маржинальных счетов из традиционных финансов с инновациями, такими как изолированные хранилища, кросс-протокольное обеспечение и виртуальная система ликвидности, Dolomite позиционирует себя как центральный узел для капиталовложений в Web3.
С недавней поддержкой от Binance, Dolomite не только приобрел доверие, но и обеспечил глобальную видимость — критический момент, который может ускорить его принятие.
От экспериментов Ethereum до прорыва Arbitrum
Путешествие Dolomite началось на Ethereum, но его истинный рост происходил на Arbitrum, где масштабируемость и низкие транзакционные расходы создают правильную среду для более сложных механизмов DeFi. Основная команда имеет многолетний опыт в криптофинансовых продуктах, и их видение четко: привнести эффективность и знакомство маржинальных счетов из традиционных финансов в DeFi.
Проблема, которую Dolomite стремится решить, проста, но мощная. Существующие кредитные протоколы, такие как Aave и Compound, хотя и являются зрелыми, в основном ограничивают обеспечение одной ролью. Активы, заблокированные в качестве обеспечения, не могут одновременно использоваться в других местах, что приводит к недоиспользованию. Ответ Dolomite заключается в преобразовании этих "статических" активов в повторно используемый капитал через свои модели маржинальных счетов и виртуальной ликвидности.
Фоновая ситуация в отрасли: Почему Dolomite имеет значение
Бум DeFi во время "DeFi Summer" 2020 года продемонстрировал как потенциал, так и ограничения ранних протоколов. Кредитование и заем увеличились, но вскоре выявились неэффективности:
Низкое использование капитала: Большинство активов оставались бездействующими в качестве обеспечения, не способными генерировать вторичные доходы.
Фрагментированный пользовательский опыт: Кредитование, плечо и обеспечение часто требовали переключения между несколькими протоколами, увеличивая трение и риск ошибок.
Требования институциональных: По мере того как более крупные игроки входили в пространство, нужда в безопасности, эффективности и знакомстве становилась все более острой.
Dolomite увидела эти пробелы как возможности. Предлагая унифицированную структуру для управления активами и повторного использования капитала, она стремится сделать DeFi более эффективным как для отдельных лиц, так и для институтов.
Основные механизмы: Как работает Dolomite
Архитектура Dolomite основана на трех основных инновациях:
Маржинальные счета
Все активы и обязательства пользователя управляются через один счет. Это устраняет неэффективность, связанную с переключением между несколькими протоколами, и отражает дизайн традиционных торговых счетов, модель, которую институциональные пользователи легко понимают.Изолированные хранилища
Разные типы активов сегментируются в изолированные хранилища, предотвращая волатильность высокорисковых активов, угрожающих стабильности всего протокола. Этот дизайн улучшает безопасность, позволяя использовать более широкий спектр активов в качестве обеспечения.Обеспечение между протоколами
Одной из самых значительных инноваций Dolomite является способность обеспечивать активы по позициям из других протоколов — например, GLP от GMX или токены с доходностью от Pendle. Разблокируя ликвидность из ранее "заблокированных" активов, Dolomite поднимает эффективность капитала на новый уровень.Система виртуальной ликвидности
Возможно, самая трансформирующая функция Dolomite, этот механизм гарантирует, что когда активы вносятся, они остаются активными. Пользователи могут по-прежнему ставить, голосовать в управлении или участвовать в других экосистемных активностях, пока их активы продолжают служить в качестве обеспечения. Это позволяет максимизировать полезность без ущерба для безопасности.
Токеномика: Модель с тремя уровнями
Dolomite структурировала свою экосистему вокруг трех взаимосвязанных токенов:
DOLO: Основной токен ERC-20, используемый для кредитования, заимствования и торговли.
veDOLO: Заблокированная версия DOLO, предоставляющая права управления, голосования и повышенные вознаграждения протокола. Требуя блокировки токенов, Dolomite способствует долгосрочному соответствию и снижает спекулятивную волатильность.
oDOLO: Распространяется в качестве вознаграждений для поставщиков ликвидности. Эти токены могут быть объединены с DOLO для выпуска veDOLO, что усиливает участие в управлении при поддержании спроса на ликвидность.
Эта тройная система токенов создает положительные обратные связи, которые балансируют управление, ликвидность и стимулы, давая Dolomite потенциал для устойчивого роста.
Поддержка Binance: Основной катализатор
Значительная веха произошла в августе 2025 года, когда Binance выбрала Dolomite в качестве своего 33-го проекта HODLer Airdrop. Это признание поставило Dolomite перед миллионами пользователей Binance, предоставляя как экспозицию, так и легитимность.
Ключевые моменты участия Binance:
Airdrops: 15 миллионов DOLO (~1.5% от поставки), распределенные между держателями BNB в августе, за которыми последует запланированный второй airdrop в 10 миллионов DOLO через шесть месяцев.
Спотовый листинг: DOLO стал доступен на Binance 27 августа 2025 года с торговыми парами против USDT, USDC, BNB, FDUSD и TRY.
Seed Tag: Binance применил свой Seed Tag, сигнализируя о высокой волатильности и высоком инновационном потенциале.
Снимок поставки: При запуске обращающаяся поставка составила ~264.9M DOLO (~26.5% от максимальной поставки в 1B). Хотя будущие разблокировки могут создать ценовое давление, ступенчатый подход к распределению снижает немедленные риски.
Ликвидные стимулы: Binance запустила торговый конкурс с призами в 4M DOLO, увеличив ликвидность и осведомленность на ранней стадии.
Эта комбинация airdrop, листинга и рекламных кампаний значительно ускоряет путь Dolomite к принятию.
Сильные стороны и дифференциация
Dolomite выделяется среди традиционных кредитных протоколов, подчеркивая эффективность капитала, а не только кредитование/заем. Его конкурентные преимущества включают:
Унифицированная система маржинальных счетов, упрощающая пользовательский опыт.
Виртуальная ликвидность, которая позволяет активам оставаться активными и многофункциональными.
Обеспечение между протоколами, разблокировка ценности из активов с доходностью в других экосистемах.
Сильная связь с экосистемой Arbitrum, что хорошо позиционирует его в нарративе масштабирования второго уровня.
Поддержка Binanceи экспозиция, предлагающая глобальную видимость, которую немногие стартапы DeFi получают на столь ранней стадии.
Риски, которые нужно контролировать
Ни один проект не лишен рисков, и Dolomite сталкивается с несколькими:
Технические риски: Сложные умные контракты и интеграции между протоколами увеличивают поверхности атаки.
Рыночные риски: Волатильность цены DOLO, усугубленная будущими разблокировками, может повлиять на участие.
Конкуренция: Кредитование и торговля — это переполненные вертикали. Дифференциация должна поддерживаться через интеграции, UX и партнерства.
Регуляторная неопределенность: Протоколы кредитования и заемов, вероятно, будут находиться под пристальным вниманием по мере ужесточения глобального регулирования DeFi.
Перспектива: Среднесрочная возможность с долгосрочным потенциалом
Dolomite — это больше, чем просто еще один кредитный протокол; он формируется как центр эффективности капитала для DeFi. Инновации вокруг маржинальных счетов, изолированных хранилищ и виртуальной ликвидности напрямую адресуют рыночные неэффективности, в то время как поддержка Binance создала мощную платформу для принятия.
В среднесрочной перспективе (6–12 месяцев) Dolomite предлагает спекулятивный потенциал для тех, кто готов справиться с волатильностью. Истинное испытание будет заключаться в том, расширится ли принятие за пределы первоначального цикла хайпа и будет ли команда продолжать предоставлять интеграции и безопасность.
В долгосрочной перспективе успех Dolomite будет зависеть от его способности:
Расширить варианты обеспечения и интеграции между протоколами.
Укрепить механизмы захвата ценности токена, связанные с реальным доходом.
Адаптироваться к развивающимся регуляторным рамкам, чтобы привлечь институциональный капитал.
Если эти условия совпадут, Dolomite имеет потенциал стать представительным проектом в нарративе об эффективности капитала — незаменимым финансовым слоем для Web3.
Итог
Dolomite — это не просто кредитный протокол. Он строит инфраструктуру для более эффективной экономики DeFi, где активы никогда не простаивают, управление интегрировано с ликвидностью, а учреждения находят знакомую, но инновационную основу для развертывания капитала.
При поддержке Binance и с уникальными инновациями Dolomite — это проект, за которым стоит внимательно следить.