📰 Что именно делает Монтана?
Закон SB 265 — Закон о финансовой свободе и инновациях
Монтана одобрила Законопроект Сената 265 (SB 265), называемый Законом о финансовой свободе и инновациях. Вступил в силу недавно.
С этим законом Монтана создает четкий регуляторный путь для компаний, выпускающих «сетевые токены» — токены сети, которые служат для децентрализованных услуг, таких как вычисления, хранение данных, стриминг контента и т. д.
Компании-эмитенты этих токенов могут обратиться в офис Комиссара по ценным бумагам и страхованию (CSI) с просьбой о сертификации / признании своих токенов как неценных бумаг («non-securities»), при условии, что они соответствуют определенным требованиям раскрытия, прозрачности, юридическим определениям и т. д.
Другие связанные законы
Законопроект Сената 178 (SB 178): уже в силе, защищает майнеров криптовалюты ("добыча цифровых активов") от дискриминационных тарифов на электроэнергию, признает цифровые активы как личную собственность и запрещает дополнительные налоги, когда используется криптовалюта в качестве метода оплаты.
Другим предложением был Законопроект Палаты 429, также известный как "Закон о защите от инфляции", который стремился создать специальный фонд государственных доходов для инвестирования в драгоценные металлы, стейблкоины и цифровые активы, такие как Bitcoin. Это предложение получило поддержку в комитетах, но было отклонено на пленарном заседании Палаты.
🔍 Почему это актуально / что изменится с Монтана
Регулирование криптовалюты, ориентированное на инновации
Монтана становится одним из самых дружелюбных штатов к криптовалюте, по крайней мере в некоторых аспектах: предоставление четких юридических определений, маршрутов для эмитентов токенов, защиты для майнинга и юридических гарантий владения криптоактивами.Сертификация токенов как неценных бумаг (non-securities)
Это ключевое: многие криптопроекты работают в условиях неопределенности относительно того, будут ли они считаться "ценными бумагами" регулирующими органами. Если Монтана позволит проектам квалифицировать свои токены как неценные бумаги через сертификацию, они могут избежать громоздких процедур регистрации ценных бумаг, что снизит юридические барьеры. Это может способствовать инновациям.Юридическая защита для майнеров
С SB 178 Монтана запрещает определенные нагрузки, такие как дискриминационные тарифы на электроэнергию и неблагоприятные местные ограничения, что делает штат более привлекательным для криптомайнинга. Если электричество дешевое и регулируется благоприятно, это может привлечь инвестиции.Безопасность / защита прав потребителей
SB 265 включает положения о прозрачности, требования к юридическим раскрытиям, что помогает защитить инвесторов, участвующих в сертифицированных токенах. Это не полный laissez-faire; есть контроль.Потенциальный эффект подталкивания
Если Монтана сделает это правильно, это может стать "моделью" для других штатов в США. Если соседние штаты или другие крупные штаты примут аналогичные законы, это может побудить криптокомпании выбирать регулируемые и более безопасные юрисдикции, что улучшит общую экосистему.
⚠️ Риски, сомнения и то, что все еще неясно
Насколько строгими будут требования к сертификации: соблюдение прозрачности, аудита, раскрытий, соблюдения может быть дорого; некоторые малые стартапы могут не иметь возможности это сделать.
Неопределенность регулирования на федеральном и государственном уровнях: хотя Монтана примет благоприятный закон, федеральные регулирующие органы, такие как SEC или Министерство финансов, могут иметь правила, действующие на всей территории США, что может вызвать конфликты или правовую неопределенность в определенных случаях.
Рынок токенов, не являющихся ценными бумагами, не является "безрисковым": только потому, что токен может быть сертифицирован как "не ценная бумага", не означает, что нет риска мошенничества, потерь или что его владельцы не несут налоговых обязательств или других видов риска.
Реализация / соблюдение: красивый закон не имеет смысла, если регулирующий орган не имеет ресурсов/возможностей для проверки сертификатов, соблюдения норм, аудита, надзора. Если отсутствует соблюдение, может произойти злоупотребление.
Политическое или общественное сопротивление: мы уже видели, что некоторые инициативы (такие как HB 429) были отклонены. Может быть налоговая оппозиция, обеспокоенность по поводу использования государственных средств или сопротивление со стороны тех, кто не хочет регулирования, благоприятствующего криптовалютам.
🔮 Что следить дальше
Посмотреть, какие проекты уже запрашивают сертификации по SB 265. Если какая-либо крупная компания это делает, это будет сигналом о том, что закон начинает действовать.
Какие токены соответствуют установленным критериям: юридические определения, такие как "network token", могут быть узкими или широкими, в зависимости от реализованного регулирования.
Как рынок криптовалют (цены токенов, движение компаний, развивающих сети, майнинг) реагирует в Монтана; если наблюдается поток компаний или инвестиций в Монтана.
Если есть судебные споры или вызовы от федеральных регулирующих органов относительно интерпретации этих государственных законов.
Как другие штаты наблюдают за этой моделью: если несколько штатов примут аналогичные законы, может возникнуть полезная регуляторная конкуренция.